Публичные компании, активно скупавшие Solana в 2025 году, приостановили накопление токенов. Их совокупные нереализованные убытки превышают $1,5 млрд, что уже отразилось на котировках их акций, торгующихся ниже стоимости криптоактивов на балансе.
Компания BitMine Immersion Technologies, поддерживаемая Томом Ли, приобрела более 40 тысяч эфира на прошлой неделе, несмотря на многомиллиардные бумажные убытки по своей стратегии казначейства ETH. Компания продолжает придерживаться своего курса, полагаясь на доход от стейкинга и операционную прибыль.
Крупнейшая публичная казначейская компания Bitmine за неделю добавила в стейкинг 40 302 ETH, доведя общий объем заблокированных активов до 2 млн монет. При текущей ставке доходности это сулит компании около $160 млн годового дохода от стейкинга.
Шведская группа H100 договорилась о приобретении швейцарской компании Future Holdings, созданной при участии Адама Бэка. Сумма сделки оценивается примерно в 753 000 долларов. Поглощение станет для H100 шагом к выходу на швейцарский рынок и укреплению позиций в Европе.
Крупнейшая казначейская компания Ethereum, BitMine Immersion Technologies, добавила в стейкинг 86 400 ETH, увеличив общий объём заблокированных средств до более чем 1 миллиона монет. Общая стоимость застейканного эфира компании оценивается примерно в 3,3 миллиарда долларов.
Компания Strategy наращивает свои запасы биткоина в периоды рыночных спадов, используя продажи акций через ATM-программы и привилегированные бумаги. Для покрытия дивидендных и процентных обязательств у неё есть резерв в $1,44 млрд, что снижает риски вынужденной продажи криптоактивов.
Японская компания Metaplanet приобрела дополнительно 4279 биткоинов на сумму около $451 млн, доведя свой казначейский запас до 35 102 BTC. При этом её бизнес по генерации дохода на основе биткоина принёс в 2025 году выручку в $54 млн, превысив прогнозы.
Компания Bitmine, управляющая одним из крупнейших казначейств Ethereum, начала стейкинг своей криптовалюты. В контракт Proof-of-Stake было отправлено 74 880 ETH на сумму около $219 млн. Общий объем эфира под управлением Bitmine впервые превысил 4 миллиона токенов.
Израильская компания ZOOZ Strategy, сделавшая ставку на биткоин в качестве казначейского актива, получила уведомление от Nasdaq о несоответствии требованиям к минимальной цене акций. У компании есть 180 дней, чтобы исправить ситуацию, иначе ей грозит делистинг. Это уже второй случай с компанией, следующей биткоин-стратегии, за последнюю неделю.
Криптовалютная казначейская компания ETHZilla продала часть своих запасов эфира (ETH) на сумму $74,5 млн, чтобы выкупить конвертируемые облигации. Компания, ранее известная как биотехнологическая фирма 180 Life Sciences, продолжает реструктуризацию бизнеса на фоне общего спада на рынке цифровых активов.
Японская компания Metaplanet, известная своей стратегией накопления биткоина, запускает программу депозитарных расписок (ADR) для торговли на внебиржевом рынке США. Программа, реализуемая при участии Deutsche Bank, не предназначена для привлечения капитала, а лишь упрощает доступ американских инвесторов к акциям компании. Запуск происходит на фоне приостановки покупок биткоина Metaplanet, которая с сентября не пополняла свой крипто-казначейский резерв.
Рост компаний с цифровыми казначейскими активами (DAT) станет одной из главных тем 2025 года, но долгосрочный успех движения определит грамотное управление капиталом и устойчивые бизнес-модели. Гендиректор Solmate Марко Сантори предупреждает, что чистые DAT, чья стоимость зависит от премии к чистой стоимости активов (mNAV), могут столкнуться с серьёзной волатильностью.
Компания Kindly MD, превратившаяся в биткоин-казначейство после слияния с Nakamoto Holdings, получила уведомление от Nasdaq. Причина — цена её акций держалась ниже минимального порога в $1 более 30 дней. У компании есть 180 дней, чтобы исправить ситуацию, иначе её бумаги могут быть исключены из листинга.
Компания BitMine продолжает агрессивно скупать Ethereum, несмотря на отток средств из ETF и общее негативное настроение на рынке. За неделю её казначейство пополнилось на 138 452 ETH, а общий запас теперь превышает 3.2% от всего предложения монеты. Стратегия компании объясняется долгосрочными катализаторами, такими как обновление Fusaka, в то время как критики видят в этом рискованную концентрацию активов.
Компания ETHZilla, обладающая одним из крупнейших казначейств в Ethereum, приобретает 15% долю в цифровом кредиторе Zippy. Сделка направлена на токенизацию кредитов на мобильные дома и является вторым поглощением ETHZilla в сфере реальных активов за неделю.
Крупнейшая компания-казначей биткоина, Strategy, направила официальный ответ индексатору MSCI, выступая против предложенного правила, которое может исключить подобные фирмы из глобальных фондовых индексов. В письме Strategy утверждает, что изменение дискриминирует криптоактивы как класс и противоречит политике США по лидерству в этой сфере. Критики, включая саму MSCI и ФРС, указывают на риски высокой волатильности и сложности оценки, которые несут такие компании.
Компании, использующие биткоин в качестве казначейского актива, вступают в период естественного отбора. Согласно анализу Galaxy Research, их бизнес-модель дала сбой: акции торгуются со скидкой к чистой стоимости активов, а финансовый рычаг, ранее усиливавший рост, теперь оборачивается огромными убытками. Крупнейшие игроки, такие как MicroStrategy, вынуждены искать способы выживания в новых условиях.
Инвестиционная компания Strive, занимающая 14-е место среди публичных фирм с крупнейшими биткоин-казначействами, обратилась к провайдеру индексов MSCI с призывом отказаться от планов исключать компании, чьи активы в цифровых активах превышают 50%. По мнению Strive, это ограничит доступ пассивных инвесторов к быстрорастущим секторам, таким как AI и биткоин-финансы, и создаст операционные сложности из-за волатильности крипторынка.
Публичная компания AlphaTON Capital, специализирующаяся на блокчейне TON, подала заявку на регистрацию программы финансирования на сумму $420,69 млн, выйдя из-под ограничений SEC для мелких эмитентов. Средства планируется направить на развитие AI-инфраструктуры в экосистеме Telegram и покупку токенов TON. При этом акции компании за месяц упали на 64%.
