Публичные компании, которые сделали Solana частью своих казначейских активов, сейчас фиксируют нереализованные убытки на сумму более $1,5 млрд. Эти данные основаны на раскрытых ценах приобретения и текущих рыночных котировках, которые отслеживает сервис CoinGecko.
Концентрация убытков и давление на акции
Убытки сконцентрированы в небольшой группе компаний, котирующихся на биржах США. Вместе они контролируют более 12 миллионов токенов SOL, что составляет около 2% от общего предложения. Хотя убытки пока остаются «бумажными», фондовый рынок уже переоценил эти компании: большинство из них торгуются значительно ниже рыночной стоимости принадлежащих им токенов.
Согласно данным CoinGecko, на долю четырёх компаний — Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp и Upexi — приходится более $1,4 млрд раскрытых нереализованных убытков. Реальная сумма, вероятно, выше, поскольку Solana Company не полностью раскрыла стоимость приобретения своих активов.
Эти цифры подчёркивают растущий разрыв между учётными потерями и реальным давлением на ликвидность. Хотя ни одна из компаний пока не была вынуждена продавать свои SOL, снижение мультипликаторов чистой стоимости активов и падение курсов акций ограничили их возможности по привлечению нового капитала.
Накопление SOL приостановлено
Данные о транзакциях, собранные CoinGecko, показывают, что основная часть накопления SOL пришлась на период с июля по октябрь 2025 года, когда несколько компаний совершили крупные и концентрированные покупки.
С тех пор ни одна из топ-5 компаний-держателей Solana не раскрывала значимых новых приобретений, и в блокчейне не было зафиксировано продаж.
- Forward Industries, крупнейший держатель, накопил более 6,9 млн SOL по средней цене около $230. При текущей цене SOL около $84 убытки компании превышают $1 млрд.
- Sharps Technology совершила единую покупку на $389 млн почти на пике рынка. Сейчас её SOL стоит около $169 млн, что на 56% ниже цены приобретения.
- DeFi Development Corp следовала более постепенной стратегии накопления и сообщает о меньших убытках, но её акции всё равно торгуются ниже стоимости криптохолдингов.
- Solana Company, которая сформировала позицию в 2,3 млн SOL за несколько траншей, также приостановила накопление с октября.
Сигналы с фондового рынка: «казначейская зима»
Данные Google Finance свидетельствуют, что акции топ-5 компаний-держателей Solana за последние полгода пережили резкое падение, значительно уступив в динамике даже самому токену SOL.
Котировки Forward Industries, DeFi Development Corp, Sharps Technology и Solana Company упали на 59–73% за шестимесячный период.
Upexi, по данным CoinGecko, имеет $130 млн нереализованных убытков по своим холдингам в SOL, однако её акции обвалились сильнее всех — более чем на 80% за полгода. Как и другие компании, Upexi приостановила новое накопление с сентября.
Пока нет обсуждений.