Новые регуляторные инициативы США (GENIUS Act) и ЕС (MiCA) создадут двухуровневый рынок стейблкоинов. Первый уровень — это защищённые законом «цифровые наличные» с гарантированным правом выкупа. Второй — «синтетические» инструменты, которые в кризис будут вести себя как рискованные активы.
Традиционные банки предупреждают, что стейблкоины, особенно приносящие доход, могут спровоцировать отток депозитов. Однако эксперты по регулированию и политике заявляют, что на текущий момент нет существенных доказательств такого сценария. Дискуссия разгорается на фоне обсуждения законопроекта CLARITY Act, который может запретить выплату процентов по стейблкоинам.
Исследование Банка Италии показывает, как падение цены Ether до нуля может подорвать безопасность и пропускную способность сети Ethereum, создавая риски для финансовой инфраструктуры и стабильности. Экономист Клаудия Бьянкотти смоделировала реакцию валидаторов на потерю ценности их вознаграждений в ETH.
Центробанк Мексики (Banxico) в своём отчёте о финансовой стабильности указал на серьёзные риски, которые несут стейблкоины. Ключевыми проблемами названы разрозненные глобальные правила, высокая концентрация рынка и уязвимость резервов. При этом регулятор признаёт и потенциальные преимущества технологии для переводов и DeFi.
Эксперты Европейского центрального банка заявили, что стейблкоины не представляют серьёзной угрозы для финансовой стабильности еврозоны. Низкий уровень внедрения за пределами крипторынка и действие регуляторных норм MiCA ограничивают потенциальные риски. Основное применение стейблкоинов по-прежнему связано с криптотрейдингом.
