Продажи биткоина усилились на фоне сжатия кредитных спредов в США до минимумов с 1998 года. Аналитики считают, что рост долговой нагрузки и доходности казначейских облигаций может определить траекторию цены BTC на ближайшие месяцы.
На фоне геополитической напряженности вокруг Гренландии в Европе обсуждают «ядерный» финансовый ответ США — масштабную продажу американских гособлигаций. Однако эксперты сомневаются в практической реализации этой угрозы из-за отсутствия альтернатив и глубокой интеграции рынков. При этом растущая роль стейблкоинов как покупателей казначейских бумаг добавляет новую уязвимость финансовой системе.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг считает, что Bitcoin выступает в роли «сдержек и противовесов» для доллара США, заставляя регуляторов соблюдать фискальную дисциплину. По его мнению, угроза оттока капитала в криптовалюту в случае высокой инфляции или чрезмерных траг помогает сохранить статус доллара как мировой резервной валюты.
Новое исследование Федеральной резервной системы показывает, что доля доллара США на мировом рынке облигаций меняется циклически, а не демонстрирует устойчивый тренд на ослабление. При этом рост стейблкоинов, привязанных к доллару, превращает их эмитентов в крупных держателей госдолга США, что укрепляет позиции американской валюты.
Новый закон GENIUS Act, подписанный 18 июля, выводит долларовые стейблкоины из серой зоны под надзор регуляторов. Однако аналитики задаются вопросом: не превращает ли он эмитентов в структурных покупателей краткосрочных казначейских обязательств США, создавая новый канал финансирования госдолга?
