Споры о существовании четырехлетнего цикла Bitcoin не утихают, но его природа меняется. По мнению Маркуса Тилена, главы исследовательского департамента 10x Research, цикл никуда не делся, однако теперь им управляют не запрограммированные сокращения эмиссии (халвинги), а политика и денежно-кредитная политика.
От халвинга к выборам: новая механика цикла
Выступая в подкасте The Wolf Of All Streets, Тилен заявил, что разговоры о «смерти» цикла неверны. Цикл жив, но его драйверы сместились. Исторические рыночные пики 2013, 2017 и 2021 годов, пришедшиеся на четвертый квартал, гораздо точнее коррелируют с президентскими выборами в США и общей политической неопределенностью, чем с датами халвингов, которые со временем смещались по календарю.
«Существует неопределенность, что правящая партия президента потеряет много мест. Думаю, сейчас такие же шансы, что Трамп проиграет или республиканцы потеряют много мест в Палате представителей, и поэтому, возможно, он не сможет продвигать свою повестку», — пояснил аналитик.
Почему снижение ставки ФРС не разогнало Bitcoin
Эти комментарии звучат на фоне того, как Bitcoin с трудом набирает импульс после последнего снижения ставки Федеральной резервной системы. Хотя снижение ставок исторически поддерживало рисковые активы, Тилен отмечает, что текущая среда иная. Институциональные инвесторы, ставшие доминирующей силой на крипторынке, ведут себя осторожнее, особенно когда сигналы ФРС остаются неоднозначными, а условия ликвидности ужесточаются.
Более того, приток капитала в Bitcoin замедлился по сравнению с прошлым годом, что снижает восходящее давление, необходимое для устойчивого прорыва. Без явного роста ликвидности Тилен ожидает, что Bitcoin останется в фазе консолидации, а не вступит в новый параболический ралли.
Этот сдвиг меняет подход к таймингу на рынке. Вместо того чтобы привязывать ожидания к халвингу, участникам рынка стоит следить за политическими катализаторами: выборами в США, дебатами по фискальной политике и изменениями монетарных условий.
Мнение Артура Хейса: цикл мертв, но по другой причине
Ранее, в октябре, сооснователь BitMEX Артур Хейс заявил, что четырехлетний цикл криптовалют закончился. Однако причина, по его мнению, не в угасании институционального интереса или изменении графика халвингов. Трейдеры, полагающиеся на исторические модели для определения конца бычьего рынка, скорее всего, ошибаются, так эти паттерны больше не отражают движение рынков.
Согласно Хейсу, циклы Bitcoin всегда определялись глобальной ликвидностью, а не условными четырехлетними периодами. Прошлые бычьи рынки заканчивались, когда ужесточались монетарные условия, особенно замедлялась ликвидность в долларах США и юанях. Халвинг, по его словам, был переоценен как причинный фактор, будучи на деле скорее совпадающим по времени событием.
Пока нет обсуждений.