Новые регуляторные инициативы США (GENIUS Act) и ЕС (MiCA) создадут двухуровневый рынок стейблкоинов. Первый уровень — это защищённые законом «цифровые наличные» с гарантированным правом выкупа. Второй — «синтетические» инструменты, которые в кризис будут вести себя как рискованные активы.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) обновила руководство, признав право национальных трастовых банков выпускать стейблкоины, привязанные к доллару. Это изменение отражает регуляторные нормы, установленные законом GENIUS, и расширяет круг финансовых институтов, которые могут участвовать в этом рынке.
В ходе слушаний в британской Палате лордов эксперты усомнились в том, что стейблкоины станут массовыми деньгами. Свидетели поддержали строгий подход Банка Англии к регулированию и резко раскритиковали американский законопроект GENIUS Act, разрешающий небанковским компаниям выпускать стейблкоины.
Генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс и ряд окружных прокуроров выступили с критикой федерального закона о стейблкоинах GENIUS Act. По их мнению, в документе отсутствуют положения, которые бы адекватно регулировали вопросы мошенничества со стороны эмитентов, таких как Tether и Circle, и позволяли бы им уклоняться от сотрудничества с правоохранителями.
Администрация Трампа позиционирует США как мировую криптовалютную столицу после принятия закона GENIUS Act. Однако продолжающиеся судебные преследования создателей Tornado Cash и Samourai Wallet заставляют разработчиков сомневаться в реальной безопасности.
Эмитент крупнейшего стейблкоина USDT, компания Tether, официально представила новый продукт — USAt. Это стейблкоин, привязанный к доллару США, который выпускается банком Anchorage Digital Bank под федеральным регулированием в соответствии с новым законом GENIUS Act. Резервы монеты будет хранить финансовая компания Cantor Fitzgerald, а торги уже начались на ведущих криптобиржах.
Американские банки сообществ предупреждают, что закон GENIUS Act содержит лазейку, позволяющую обходить запрет на выплату процентов по стейблкоинам. Это создаёт риски оттока депозитов и сокращения локального кредитования. Банкиры настаивают на закрытии пробела в регулировании.
Решение Китая разрешить банкам выплачивать проценты по цифровому юаню с 1 января 2026 года вновь разжигает дебаты в Вашингтоне вокруг запрета на доходность в законе GENIUS Act. Американские эмитенты стейблкоинов предупреждают о потере конкурентоспособности и ищут альтернативные модели.
Криптоиндустрия резко раскритиковала предложение банковского лобби внести изменения в законопроект GENIUS Act, запрещающие выплату дохода по стейблкоинам. По мнению отраслевых лидеров, такие меры ослабят доллар и подорвут конкуренцию, сыграв на руку цифровому юаню Китая.
Генеральный директор PricewaterhouseCoopers (PwC) Пол Григгс заявил, что его компания решила активно работать в криптосекторе после того, как регуляторная среда в США стала более предсказуемой. Это произошло на фоне изменений в политике времён администрации Трампа, включая новые законы и кадровые перестановки в надзорных органах.
Член Палаты представителей США Уоррен Дэвидсон заявил, что законопроект GENIUS Act, регулирующий стейблкоины, может открыть путь для цифрового доллара (CBDC) и системы цифровой идентификации. По его мнению, это лишит американцев финансовой свободы и приватности, превратив страну в «государство слежки».
Высокопоставленный представитель криптобиржи Coinbase предупредил, что спорные поправки к закону GENIUS Act в Сенате США могут ослабить глобальную конкурентоспособность стейблкоинов, привязанных к доллару. Это происходит на фоне активного развития цифрового юаня, который с 2026 года будет приносить вкладчикам процентный доход.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг резко осудил лоббистские усилия традиционных банков, направленные на пересмотр закона GENIUS Act. По его словам, банки стремятся ограничить выплату вознаграждений за стейблкоины, что является недобросовестной конкуренцией и угрозой для инноваций.
Более 125 отраслевых объединений и компаний подписали письмо Blockchain Association в сенатский комитет США по банковскому делу. Они выступают против запрета для сторонних платформ предлагать клиентам вознаграждения за хранение стейблкоинов, утверждая, что это задушит инновации и создаст несправедливые условия конкуренции.
Американский регулятор FDIC сделал ключевой шаг в реализации закона GENIUS Act, предложив правила для банков, желающих выпускать платёжные стейблкоины. Проект предусматривает создание специальных дочерних структур и их надзор со стороны FDIC. Это историческое движение к интеграции цифровых активов в традиционную банковскую систему США.
Международный валютный фонд опубликовал отчёт о влиянии рынка стейблкоинов и адекватности глобального регулирования. Эксперты фонда отмечают фрагментированность подходов разных стран и призывают к международной координации, подчёркивая, что первая линия защиты — это сильная макрополитика, а не только правила.
Аналитики CertiK предупреждают, что новый американский закон о стейблкоинах GENIUS Act создаёт отдельный пул ликвидности от европейского рынка, регулируемого MiCA. Это ведёт к сегментации глобального рынка, увеличению издержек на кросс-граничные расчёты и потенциальному арбитражу. Обе регуляторные системы, несмотря на сходства, ставят во главу угла финансовую стабильность и укрепление позиций своих валют.
Во время слушаний в Конгрессе США конгрессмен Стивен Линч подверг критике вице-председателя ФРС Мишель Боуман за её прошлые заявления о вовлечении банков в цифровые активы. Дискуссия выявила путаницу в определении стабильных монет и цифровых активов, в то время как регуляторы анонсировали скорое появление нормативной базы для стейблкоинов.
Исполняющий обязанности председателя FDIC Трэвис Хилл заявил, что агентство опубликует проект правил для внедрения закона GENIUS Act уже в декабре. Документ определит процедуру лицензирования для эмитентов стейблкоинов, а в начале следующего года последуют требования к капиталу и ликвидности.
Новый закон GENIUS Act, подписанный 18 июля, выводит долларовые стейблкоины из серой зоны под надзор регуляторов. Однако аналитики задаются вопросом: не превращает ли он эмитентов в структурных покупателей краткосрочных казначейских обязательств США, создавая новый канал финансирования госдолга?
