Компания VistaShares, американский эмитент биржевых фондов (ETF), объявила о запуске нового продукта — активно управляемого ETF под тикером BTYB, который начал торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Фонд представляет собой гибридный инструмент, объединяющий консервативные инвестиции в государственные облигации США с возможностью получения дохода, связанного с динамикой биткоина.
Стратегия фонда: облигации плюс опционы на биткоин
Согласно официальному анонсу, около 80% портфеля BTYB инвестировано в ценные бумаги Казначейства США и связанные инструменты. Оставшиеся 20% обеспечивают экспозицию к движению цены биткоина (BTC) через синтетическую стратегию покрытого колла (covered call).
Эта стратегия подразумевает использование деривативов для создания позиции, эквивалентной владению биткоином, и одновременную продажу опционов колл против этой позиции для генерации премиального дохода. Примечательно, что фонд не владеет биткоином напрямую, а его экспозиция к криптовалюте формируется через колл-опционы на биткоин-фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock.
Такой подход позволяет получать регулярный доход от продажи опционов, но ограничивает потенциал роста в случае резкого роста цены BTC. Целью фонда, по заявлению VistaShares, является получение дохода, примерно в два раза превышающего доходность пятилетних казначейских облигаций, при этом выплаты будут производиться еженедельно. Однако их размер не гарантирован и будет зависеть от условий на опционном рынке и динамики процентных ставок.
Тренд на гибридные крипто-ETF
Запуск BTYB отражает общую тенденцию среди эмитентов ETF к созданию более сложных продуктов, выходящих за рамки простого отслеживания цены одного актива.
- В декабре 2024 года SEC одобрила два спотовых индексных крипто-ETF от Hashdex и Franklin Templeton, которые инвестируют в биткоин и эфир.
- В январе 2025 года Bitwise Asset Management запустила Bitwise Proficio Currency Debasement ETF, объединяющий биткоин, драгоценные металлы и акции майнинговых компаний.
- В сентябре 2025 года Hashdex расширила состав своего индексного ETF, добавив XRP, Solana (SOL) и Stellar (XLM).
- В ноябре 2025 года 21Shares вывела на рынок два индексных крипто-ETF, отслеживающих индексы FTSE Russell и владеющих корзиной крупнокапитализированных цифровых активов.
Таким образом, BTYB от VistaShares позиционируется как продукт для инвесторов, ищущих относительно защищенный доход с элементами роста от крипторынка, но без прямого риска владения волатильным активом.
Пока нет обсуждений.