Синтетический доллар USDe, выпускаемый протоколом Ethena, столкнулся с чистым оттоком средств в размере примерно $8,3 млрд после крупнейшего события ликвидаций 10 октября. Эта тенденция отражает растущее недоверие рынка к структурам, использующим синтетическое обеспечение и кредитное плечо.
Согласно отчету аналитической компании 10x Research, октябрьский обвал стал переломным моментом для крипторынка, ознаменовав переход от бычьей фазы к периоду снижения кредитного плеча. Падение стоило рынку около $1,3 трлн капитализации, что составило почти 30% от общей стоимости на тот момент.
USDe (USDe), который полагается на синтетическое обеспечение и механизмы хеджирования вместо традиционных фиатных резервов, столкнулся в этих условиях с «резкой потерей доверия», отмечают аналитики.
Данные CoinMarketCap показывают, что капитализация USDe на 9 октября составляла почти $14,7 млрд. Чуть более чем за два месяца эта стоимость упала примерно до $6,4 млрд.
Падение капитализации USDe. Источник: CoinMarketCap.
По теме: Обвал на $19 млрд: виновато кредитное плечо, пошлины Китая или и то, и другое?
Краткосрочный сбой привязки USDe
После краха 10 октября USDe временно потерял привязку к доллару и упал примерно до $0,65 на Binance. Основатель Ethena Labs Гай Янг заявил, что кратковременный отход от паритета на бирже был вызван внутренней проблемой с оракулом на площадке, а не проблемами с обеспечением стейблкоина, протоколом или механизмами выкупа.
По его словам, выпуск (минт) и погашение USDe функционировали нормально во время рыночного краха: около $2 млрд было погашено за 24 часа на основных площадках децентрализованного финансирования (DeFi), а отклонения цены на других платформах были незначительными. На момент написания статьи USDe торгуется на уровне $0,9987 согласно данным CoinMarketCap.
Обвал крипторынка 10 октября стал крупнейшим событием ликвидаций в его истории. Согласно данным CoinGlass, было ликвидировано более $19 млрд в криптопозициях, что привело к снижению открытого интереса на $65 млрд.
По теме: Глава Crypto.com призвал к расследованию после ликвидаций на $20 млрд
Активность на крипторынке замедлилась
С момента краха общая рыночная активность также снизилась. Объемы торговли криптовалютами упали примерно на 50%, а американские спотовые биржевые фонды (ETF) на Bitcoin с конца октября зафиксировали чистый отток средств около $5 млрд.
Аналитики 10x Research отмечают, что текущая слабость связана не столько с капитуляцией розничных инвесторов, сколько с осознанным оттоком регулируемого капитала. По мере сокращения кредитного плеча и ликвидности Bitcoin (BTC) отвязался как от акций, так и от золота, торгуясь скорее как изолированный риск-актив, а не как макрохедж.
Журнал: 2026 год станет годом прагматичной приватности в крипто — Canton, Zcash и другие
Пока нет обсуждений.