Раскол в ФРС по поводу снижения ставок в 2026 году: что это значит для крипторынка

Влияние Федеральной резервной системы США на динамику крипторынка остаётся определяющим и, судя по всему, сохранится в 2026 году на фоне сохраняющихся разногласий среди политиков ФРС.

В 2025 году Федрезерв трижды снижал процентные ставки, последний раз — 10 декабря, опустив их до диапазона 3,5–3,75%. Однако текущие прогнозы предполагают лишь одно дополнительное снижение в 2026 году, несмотря на то что ставки остаются на самом высоком уровне с 2008 года.

Ключевыми факторами для принятия решений будут данные по рынку труда, траектория инфляции (особенно под влиянием тарифов) и общий экономический рост. Кроме того, в мае ФРС возглавит новый председатель после окончания срока полномочий Джерома Пауэлла. Президент Дональд Трамп уже составляет короткий список кандидатов, которые, вероятнее всего, займут «голубиную» позицию.

Что ФРС сделает в начале 2026 года?

Следующее заседание ФРС 27–28 января будет ключевым, поскольку у управляющих впервые появится возможность обновить ориентиры, что может задать тон на весь квартал.

Данные CME Group показывают, что инвесторы прогнозируют всего 20%-ную вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в январе. Вероятность смягчения на заседании в середине марта оценивается уже в 45%.

«Точечный график» демонстрирует раскол

«Точечный график» (dot plot) за декабрь 2025 года, отражающий прогнозы по ставкам каждого члена комитета, показал заметный раскол. Равное количество политиков прогнозирует ноль, одно или два снижения ставок в 2026 году, что создаёт значительную неопределённость для рынков.

График обеспечивает прозрачность мышления ФРС, но прогнозы часто меняются по мере поступления новых экономических данных. Текущий медианный прогноз на конец 2025 года — 3,6% (фактически текущий уровень), а на конец 2026 года — 3,4%, что указывает лишь на одно снижение в следующем году.

Аналитики Charles Schwab отметили после декабрьского снижения, что «обновлённые прогнозы не были особенно ястребиными»: 12 из 19 политиков прогнозируют как минимум ещё одно снижение в следующем году.

Аналитики надеются на два снижения в 2026 году

Главный аналитик CoinEx Research Джефф Ко заявил Cointelegraph, что ФРС «сталкивается со значительными внутренними разногласиями», а график демонстрирует «широкий разброс мнений и отсутствие чёткого консенсуса по поводу пути процентных ставок в 2026 году».

«По моему мнению, ФРС, вероятно, осуществит два снижения ставки в 2026 году. Вероятно, ФРС сделает паузу в январе, после чего последует одно снижение в марте, которое попадет на оставшийся срок полномочий Пауэлла на посту председателя, действующий до мая».

«Такое время будет оправдано, если условия на рынке труда останутся слабыми, даже если инфляция потенциально достигнет пика выше 3% во втором квартале. После смены руководства новое руководство ФРС, вероятно, продолжит постепенный цикл смягчения до конца года», — добавил он.

По теме: У крипторынка есть всё для бычьего тренда. Почему же он падает?

Джефф Мэй, операционный директор биржи BTSE, рассказал Cointelegraph о нескольких сценариях развития событий с ФРС в первом квартале.

«Базовый сценарий предполагает, что ФРС снизит ставки один раз в первом квартале и сохранит текущий уровень выкупа казначейских векселей. Это высвободит некоторую ликвидность на рынок, что может быть полезно для притока средств в криптовалюты».

«В бычьем сценарии, при котором инфляция снижается, а безработица растёт, ФРС придётся действовать более агрессивно, инициируя два снижения и увеличивая выкуп векселей. Крипторынки выиграют, поскольку спрос на рисковые активы резко возрастёт», — пояснил он.

Однако наихудший сценарий — это возвращение высокой инфляции, которая вынудит ФРС полностью остановить снижение ставок и выкуп векселей. Подобные опасения могут вызвать обвал на фондовом и криптовалютном рынках, добавил он.

Умеренные надежды на 2026 год

Джастин д'Анетан, глава исследовательского отдела Arctic Digital, отметил, что многие возлагали большие надежды на окончание количественного ужесточения и возможную новую эру «голубиной» политики ФРС.

«Большинство, однако, чувствуют разочарование, поскольку ФРС, кажется, идёт навстречу, но остаётся очень осторожной. Для актива, который по сути хеджирует безрассудную политику центробанков, обесценивание фиатных валют и, в конечном счёте, объём ликвидности на глобальных рынках, этот более взвешенный подход снижает эйфорическую фазу, на которую надеялось большинство криптотрейдеров».

Тем не менее, новый председатель может изменить общую позицию ФРС в отношении процентной политики и её готовности поддерживать рисковые активы, такие как криптовалюты.

Когда процентные ставки снижаются, инвесторы склонны искать более рисковые активы, включая криптовалюты, поскольку традиционные инвестиции, такие как облигации и депозиты, становятся менее привлекательными. Это увеличивает спрос и покупательское давление, за которым обычно следуют цены.

Журнал: Большие вопросы: переживёт ли Биткойн 10-летнее отключение электричества?