Объем торгов на Perpetuals DEX достиг $7.9 трлн в 2025 году на фоне роста ончейн-трейдинга

Децентрализованные биржи перпетуальных контрактов (Perpetuals DEX) завершают 2025 год с совокупным торговым объемом, приближающимся к $12.09 трлн. Для сравнения, в начале года этот показатель составлял около $4.1 трлн.

Согласно данным DefiLlama, примерно $7.9 трлн из этого общего объема было сгенерировано именно в 2025 году. Это означает, что 65% всего объема торгов на перпетуальных DEX пришлось на один календарный год, что подчеркивает стремительный рост масштабов ончейн-деривативов.

Только в декабре объем торгов перпетуальными контрактами достиг $1 трлн, сохранив импульс, начатый в октябре, когда месячные объемы впервые преодолели эту психологическую отметку.

Этот рост отражает резкое ускорение использования ончейн-деривативов за последние 12 месяцев, поскольку Perpetuals DEX поглощают все большую долю маржинальной торговли на крипторынке.

Активность на Perp DEX ускорилась во второй половине 2025 года

Почти $8 трлн объема, сгенерированные в течение 2025 года, были в значительной степени сконцентрированы во втором полугодии.

Данные DefiLlama показывают, что на первую половину 2025 года пришлось около $2.1 трлн, в то время как вторая половина года принесла около $5.74 трлн объема, что составляет 73% от общего годового рекорда.

Торговая активность оставалась относительно стабильной в течение первого полугодия, что указывает на устойчивый базовый уровень использования ончейн-деривативов, а не на фазу взрывного роста.

Эта тенденция изменилась в середине года: объемы ускорились в третьем квартале, достигнув переломного момента в четвертом квартале, когда месячные объемы начали стабильно превышать $1 трлн. Объем торгов только за четвертый квартал превышает общий объем торгов за первое полугодие 2025 года.

По мере углубления ликвидности и улучшения исполнения сделок, Perpetuals DEX все чаще стали функционировать в качестве основных площадок для маржинальной торговли, а не просто дополнительных альтернатив централизованным биржам.

Доминирование Hyperliquid поставлено под сомнение с ростом конкурирующих Perp DEX

Протокол Hyperliquid доминировал в пространстве Perpetuals DEX большую часть года, особенно в первые шесть месяцев, когда его месячные объемы стабильно колебались в диапазоне от $175 млрд до $248 млрд.

В этот период конкурирующие платформы, такие как Aster и Lighter, оставались сравнительно небольшими: Aster показывал объемы в единицы миллиардов долларов, а Lighter только начал наращивать масштабы после первого квартала.

Конкурентный ландшафт начал меняться в середине года, когда платформы-конкуренты стали расти быстрее Hyperliquid. И Aster, и Lighter показали резкий скачок активности с июня.

Lighter перешел от месячных объемов ниже $50 млрд к тому, чтобы стабильно превышать $100 млрд к третьему кварталу, что сигнализирует о растущем принятии трейдерами и глубине ликвидности.

Наиболее серьезный вызов доминированию Hyperliquid возник в четвертом квартале. Aster продемонстрировал взрывной рост в октябре и ноябре, когда месячные объемы взлетели до $259 млрд в каждом из этих месяцев.

К концу года данные свидетельствовали о переходе от рынка с одним лидером к более конкурентной, многоплощадочной экосистеме.