Рынок криптовалютных деривативов продемонстрировал впечатляющий рост в 2025 году, достигнув совокупного объема торгов в $85,7 трлн. Ежедневный оборот в среднем составлял около $264,5 млрд, согласно отчету сервиса по отслеживанию ликвидаций CoinGlass.
Лидеры рынка и распределение долей
Безусловным лидером стала биржа Binance, на которую пришлось примерно $25,09 трлн объема, или 29,3% от глобального рынка. Это означает, что почти каждый третий доллар в торговле деривативами прошел через эту площадку.
За ней следовали OKX ($10,8 трлн), Bybit ($9,6 трлн) и Bitget ($8,2 трлн). Вместе эти четыре биржи контролировали около 62,3% всего рынка.
Аналитики CoinGlass отмечают расширение институционального участия через спотовые биржевые фонды (ETF), опционы и регулируемые фьючерсы. Это способствовало укреплению позиций Чикагской товарной биржи (CME), которая еще в 2024 году обошла Binance по открытому интересу в биткоин-фьючерсах и продолжила наращивать влияние в 2025-м.
Усложнение рынка и рост рисков
В 2025 году рынок деривативов стал сложнее. Он отошел от модели, движимой розничными трейдерами с высоким плечом, в сторону смешанной структуры, где присутствуют институциональные стратегии хеджирования, базисный арбитраж и продукты ETF.
Однако этот сдвиг принес и новые вызовы. Более глубокие цепочки кредитного плеча и взаимосвязанные позиции увеличили так называемые «риски хвостовых событий».
«Экстремальные события 2025 года подвергли стресс-тестам беспрецедентного масштаба существующие механизмы маржи, правила ликвидации и пути передачи рисков между платформами», — говорится в отчете.
Открытый интерес на глобальном рынке криптодеривативов упал до годового минимума около $87 млрд после снижения плеча в первом квартале, но затем вырос до рекордных $235,9 млрд к 7 октября. Резкая коррекция в начале четвертого квартала привела к моментальному сокращению позиций на сумму более $70 млрд. Тем не менее, к концу года открытый Interest оставался на уровне $145,1 млрд, что на 17% выше показателя начала года.
Октябрьский краш как главный стресс-тест
Самый серьезный стресс-тест года произошел в начале октября. По оценкам CoinGlass, общий объем принудительных ликвидаций за 2025 год составил около $150 млрд, но значительная часть убытков пришлась на 10 и 11 октября, когда ликвидации превысили $19 млрд. От 85% до 90% этих ликвидаций были по длинным позициям — трейдеров, ожидавших роста цен.
Аналитики связывают обвал с заявлением президента США Дональда Трампа о введении 100% тарифов на импорт из Китая, что спровоцировало массовый уход инвесторов из рисковых активов.
Пока нет обсуждений.