Ключевые выводы:
- Низкий аппетит к левериджу на BTC и ETH контрастирует с сильными фондовыми рынками, что подчёркивает хрупкость настроений, несмотря на улучшение ожиданий по ликвидности.
- Хотя экономическая неопределённость сохраняется, ожидаемое монетарное смягчение снижает риски снижения для криптовалют, создавая потенциал для бычьего импульса.
Bitcoin (BTC) и Ether (ETH) набрали обороты в среду, достигнув максимальных значений за две недели, пока инвесторы ожидают более экспансионистской денежно-кредитной политики. Слабые экономические индикаторы подогрели ожидания новых стимулирующих мер, увеличив спрос на дефицитные активы.
Индекс S&P 500 и золото также отреагировали положительно, поскольку инвесторы ожидали притока ликвидности на рынки. Тем не менее, при том что капитализация крипторынка остаётся на 29% ниже своего исторического максимума в $4 трлн, трейдеры Bitcoin и Ether сохраняют бдительность в отношении возможности коррекции, вызванной общей экономической неопределённостью.
Доходность 5-летних казначейских облигаций США vs. Общая капитализация крипторынка, USD. Источник: TradingView
Спрос на дефицитные активы усилился в среду, о чём свидетельствует скачок цен на 5-летние казначейские облигации США и рост золота до $4240, что на 3% выше за две недели. Bitcoin держался вблизи $93 000, не изменившись по сравнению с уровнем двухнедельной давности. Ether, однако, остаётся на 37% ниже своего исторического максимума в $4956, что заставляет трейдеров пересматривать прогнозы для рынка альткоинов.
Изменение числа рабочих мест вне сельского хозяйства США. Источник: Bloomberg / ADP Research
Рынок труда США показал признаки замедления в ноябре: частные компании сократили 32 000 рабочих мест, причём малый бизнес столкнулся с наиболее сложными условиями. Отчёт ADP по занятости отметил, что заработная плата работников снизилась на 0,1% по сравнению с октябрём, что ослабило опасения по поводу инфляции. Трейдеры теперь ждут решения ФРС по процентным ставкам 10 декабря, ожидая более чётких указаний относительно направления политики.
Крипторынок может получить выгоду от дополнительной ликвидности
Члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) сигнализировали о расходящихся взглядах, отчасти из-за отсутствия официальных данных правительства США во время приостановки финансирования правительства, завершившейся 12 ноября. Некоторые утверждают, что снижение ставок необходимо для предотвращения дальнейшего ослабления рынка труда, в то время как другие предупреждают, что дополнительные сокращения могут усугубить инфляцию, которая остаётся значительно выше целевого показателя ФРС в 2%.
Растущая зависимость некоторых крупнейших мировых компаний от инвестиций в искусственный интеллект добавляет ещё один слой неопределённости. Жан Бувен, глава Института инвестиций BlackRock, заявил: «Так много разговоров о потенциале пузыря… люди осознают риск». Согласно Yahoo Finance, BlackRock также отметила физические ограничения для масштабного расширения центров обработки данных для ИИ.
Американский оператор универмагов Macy's сообщил в среду, что его прогноз отражает сохраняющееся давление со стороны осторожных потребительских расходов и более высоких тарифов, которые, как ожидается, скажутся на результатах в последние месяцы 2025 года. В интервью CNBC генеральный директор Тони Спринг заявил, что Macy's был вынужден пойти на «выборочное» повышение цен в большинстве категорий.
Годовая ставка финансирования (funding rate) на перпетуальных контрактах. Источник: CoinGlass
Спрос на бычьи леверидж-позиции по Bitcoin и Ether остаётся необычно низким. В нейтральных условиях годовая ставка финансирования по перпетуальным контрактам должна составлять от 6% до 12%, чтобы покрыть стоимость капитала. Эта неуверенность примечательна, учитывая, что индекс малой капитализации Russell 2000 находится всего на 2,3% ниже своего исторического максимума.
По теме: Сделки с казначейством Ethereum сократились на 80%, поскольку покупками заправляет горстка китов
Ожидается, что фондовый рынок напрямую выиграет от экспансионистской монетарной политики благодаря снижению стоимости капитала и государственным стимулам, связанным с инфраструктурой ИИ и ядерной энергетики. Без изменения настроений криптовалюты могут продолжать отставать по мере ослабления условий на рынке труда и нарастания неопределённости.
Несмотря на слабые данные по занятости и потреблению, криптовалюты не находятся под непосредственной угрозой обвала. Ожидаемый приток ликвидности должен помочь смягчить экономическое давление и поддержать спрос на дефицитные активы. Пока монетарные условия продолжают смягчаться, Bitcoin и Ether с большей вероятностью будут умеренно восстанавливаться, чем столкнутся с резким разворотом.
Эта статья предназначена только для общей информации и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Пока нет обсуждений.