Управляющая компания Bitwise Asset Management запустила новый биржевой инвестиционный фонд (ETF), призванный стать хеджем против обесценивания фиатных валют. Этот шаг подчёркивает, как цифровые активы всё чаще интегрируются в более широкие макроинвестиционные стратегии на волне успеха спотовых Bitcoin-ETF.
Новый инструмент для защиты капитала
В четверг Bitwise представила Bitwise Proficio Currency Debasement ETF, который торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BPRO. Это активно управляемый фонд, цель которого — противостоять снижению покупательной способности фиатных валют. Его портфель включает Bitcoin (BTC), драгоценные металлы (в первую очередь золото) и акции горнодобывающих компаний.
В отличие от спотовых Bitcoin-ETF, BPRO позволяет гибко распределять активы между криптовалютными и товарными инструментами. Такая структура, по всей видимости, рассчитана на управляющих капиталом, которые стремятся получить экспозицию к Bitcoin, но не готовы инвестировать в однокомпонентный криптопродукт, особенно в условиях сохраняющихся инфляционных рисков.
Фонд обязан поддерживать минимальную долю золота в размере 25% от портфеля. Годовая комиссия за управление (expense ratio) составляет 0,96%.
Акцент на сохранение, а не прирост
BPRO позиционируется не как инструмент для агрессивного роста, а как средство сохранения капитала. Такой подход отражает эволюцию нарративов вокруг криптовалют на институциональном рынке.
Боб Хабер, главный инвестиционный директор Proficio Capital Partners, отметил, что, несмотря на долгосрочные результаты, «золото остаётся призраком в современном портфеле». Он сослался на исследование Goldman Sachs, согласно которому на золотые ETF приходится лишь доля процента от частных финансовых активов.
Дискуссия о Bitcoin как защите от девальвации
Обесценивание фиатных валют — постепенная эрозия их покупательной способности — давно является одной из ключевых тем в сообществе Bitcoin. Криптовалюта часто рекламировалась как долгосрочный хедж против этого процесса благодаря своему фиксированному предложению и впечатляющей исторической доходности.
Однако в последнее время Bitcoin показал более слабую динамику по сравнению с золотом, что заставило некоторых аналитиков усомниться в его эффективности как защиты от девальвации в текущих макроэкономических условиях.
Как отмечает инвестиционный специалист Карел Меркс из голландской консалтинговой компании Beleggers Belangen, наиболее показательным сигналом стало то, что Bitcoin не отреагировал ростом даже когда экс-президент США Дональд Трамп публично поставил под сомнение независимость ФРС. Подобное политическое давление на центральный банк обычно усиливает опасения относительно инфляционных рисков, что исторически было позитивным фактором для активов-убежищ. Золото на такие сигналы отреагировало, а Bitcoin — нет, что ослабило его позиции как краткосрочного хеджа.
Пока нет обсуждений.