Как реформа регулирования криптовалют в Индии усилит защиту инвесторов

Ключевые моменты

• Более 100 миллионов криптопользователей в Индии до сих пор не имеют полноценного закона о виртуальных цифровых активах (VDA). Существующие правила охватывают налогообложение и противодействие отмыванию денег, но не обеспечивают полной защиты потребителей.
• Основные проблемы: отсутствие единых правил защиты инвесторов, нерегулируемые торговые практики и жесткая налоговая политика (30% налог плюс 1% TDS), которая толкает пользователей на офшорные платформы.
• Предлагаемые решения: риск-ориентированная система регулирования, лицензирование бирж и кастодианов, стандарты ведения бизнеса и специальные правила для токенизированных реальных активов.
• Защитные механизмы: четкие нормы хранения активов, процедуры на случай банкротства, прозрачность резервов и контроль за рисками ликвидности.

Индия является домом для более чем 100 миллионов пользователей криптовалют, большинство из которых — молодежь с высоким уровнем технологической грамотности. Однако страна до сих пор не имеет четких и всеобъемлющих правил для виртуальных цифровых активов.

В настоящее время начат официальный пересмотр политики в отношении VDA. Это может изменить текущую систему, сфокусированную в основном на высоких налогах и базовых правилах AML, в сторону создания надежной системы, приоритетом которой станет защита инвесторов.

Текущее регулирование VDA в Индии

Термин «виртуальный цифровой актив» был определен в Законе о подоходном налоге в 2022 году и включает криптовалюты, NFT и другие цифровые активы. Хотя VDA не являются законным платежным средством, физические лица могут покупать, продавать и хранить их.

Индия применяет строгие налоги к VDA: фиксированный 30% налог на прибыль от операций и 1% налог у источника на сделки выше определенных лимитов. Убытки от VDA нельзя зачесть против другого дохода.

С марта 2023 года компании, предлагающие услуги VDA, должны регистрироваться в Финансовой разведывательной единице Индии (FIU-IND) и соблюдать правила AML и KYC в соответствии с Законом о противодействии отмыванию денег.

Тем не менее, комплексного закона, регулирующего VDA, до сих пор нет. Этот пробел создает неопределенность и способствует оттоку капитала и талантов за границу.

Суть пересмотра регулирования VDA

Председательство Индии в G20 в 2023 году и рекомендации международных организаций побудили страну адаптировать глобальные стандарты регулирования криптовалют.

В мае 2025 года Верховный суд указал на регуляторный пробел и призвал к созданию более четких законов. После этого Центральный совет по прямым налогам запросил мнение заинтересованных сторон о необходимости специального закона о VDA.

Пересмотр охватит несколько ключевых направлений:

• Баланс между инновациями и защитой инвесторов
• Создание адекватного надзора за различными типами VDA
• Соответствие глобальным стандартам при защите денежной системы Индии
• Четкое распределение ролей между регуляторами

Ключевые вопросы для обсуждения

• Защита инвесторов: Отсутствие единого закона, неясные правила хранения средств клиентов, недостаточные стандарты раскрытия информации
• Целостность рынка: Практики вроде фиктивных сделок, скрытое кредитное плечо, использование офшорных платформ
• Отмывание денег: Сложности с применением AML-требований к иностранным платформам и DeFi
• Налогообложение: Высокие налоги выталкивают пользователей на нерегулируемые площадки
• Токенизированные активы: Отсутствие регуляторной базы для реальных активов (RWA)

Рассматриваемые регуляторные модели

• Закон о VDA с риск-ориентированным надзором: Классификация активов по риску и функциям
• Лицензирование поставщиков услуг: Обязательные лицензии для бирж, кастодианов и кошельков
• Правила ведения бизнеса: Стандартизированные раскрытия рисков, нормы рекламы
• Регулирование пользовательских средств: Разделение активов, прозрачность резервов
• Контроль за данными: Периодическая отчетность и координация между регуляторами

Преимущества новой системы регулирования

• Улучшенная защита пользователей без препятствования инновациям
• Повышение целостности рынка и устойчивости финансовой системы
• Снижение рисков отмывания денег через лицензирование и обмен информацией
• Стимулирование местной инновационной экосистемы и удержание талантов

Комплексная регуляторная система может создать условия для развития бизнеса и привлечения инвестиций в криптоиндустрию Индии, превратив страну в одного из ключевых игроков на глобальной цифровой арене.