Токенизированные акции на блокчейне: SEC требует контроля над приватными ключами

Подразделение по торговле и рынкам Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в среду разъяснило, как брокеры-дилеры могут хранить токенизированные акции и облигации в рамках существующих правил защиты клиентов. Это сигнализирует о том, что основанные на блокчейне криптоактивы-ценные бумаги будут регулироваться традиционными нормами, а не рассматриваться как совершенно новый класс активов.

В заявлении указано, что регулятор не будет возражать, если брокеры-дилеры сочтут себя владеющими криптоактивами-ценными бумагами по действующим правилам, при условии соблюдения ряда операционных, технических и управленческих условий. Это касается только криптоценных бумаг, включая токенизированные акции или облигации.

Хотя заявление не является новым правилом, оно проясняет, как американские регуляторы ожидают встраивания токенизированных ценных бумаг в традиционные рыночные гарантии. Руководство предполагает, что токенизированные ценные бумаги не будут рассматриваться как новый класс активов с уникальными правилами. Вместо этого их планируется интегрировать в существующие рамки регулирования брокеров-дилеров, даже если их расчеты происходят внутри блокчейн-сетей.

TradFi на блокчейне: Правила хранения токенизированных ценных бумаг

В центре заявления лежит Правило 15c3-3 — норматив о защите потребителей. Оно требует от брокеров-дилеров сохранять контроль или физическое владение полностью оплаченными ценными бумагами клиентов.

Подразделение SEC заявило, что криптоактивы-ценные бумаги, записанные в блокчейнах, могут соответствовать требованиям «физического владения» при определенных обстоятельствах. Это означает, что брокеры-дилеры должны сохранять исключительный контроль над приватными ключами, используемыми для доступа и передачи активов.

Несмотря на нахождение в блокчейне, клиенты и третьи стороны, включая аффилированные лица, не должны иметь возможности перемещать ценную бумагу без авторизации брокера. Заявление проводит четкую границу между токенизированными ценными бумагами и крипто-нативными моделями самостоятельного хранения (self-custody). Приоритет отдается защите клиентов, а не пермиссионной философии криптоиндустрии.

От брокеров-дилеров ожидается подготовка к таким сценариям, как 51% атаки, хард-форки, аирдропы и другие сбои. Они также должны иметь планы, учитывающие возможность ареста, заморозки или ограничений на перевод активов по законному требованию.

Руководство подтверждает, что независимо от технологий, используемых для выпуска или расчетов по токенизированным акциям или облигациям, от них в первую очередь ожидают поведения, как от ценных бумаг.

Торговля токенизированными ценными бумагами в регулируемых рамках

В отдельном заявлении, выпущенном в тот же день, комиссар SEC Хестер Пирс отметила проблемы, которые остаются для торговли криптоактивами-ценными бумагами.

Пирс подняла вопросы, касающиеся национальных фондовых бирж и альтернативных торговых систем, которые облегчают торговлю криптоактивами-ценными бумагами, включая пары, где один актив является ценной бумагой, а другой — нет. Эти вопросы отражают растущее давление с целью применения к активам на блокчейне правил рыночной структуры, изначально разработанных для традиционных акций.

Запрос Пирс ставит под вопрос, не перевешивают ли издержки от применения существующих рамок, связанных требований к раскрытию информации и отчетности их преимущества, когда речь идет о криптотрейдинговых платформах.

По теме: ФРС США отзывает руководство, запрещающее банкам работать с криптовалютой

Платформы активно внедряют токенизированные акции

Эти заявления появляются на фоне того, как криптоплатформы и торговые институты все активнее начинают токенизировать ценные бумаги.

30 ноября глава отдела стратегии цифровых активов Nasdaq Мэтт Саварезе заявил, что биржа планирует быстро продвинуться в вопросе токенизированных акций. Он отметил, что биржа намерена работать с SEC как можно быстрее, чтобы сделать эту функцию доступной на торговой платформе.

Во вторник компания Securitize, специализирующаяся на токенизации ценных бумаг, объявила о планах запустить соответствующее законодательству ончейн-торговлю токенизированными акциями. Компания заявила, что интерфейс будет представлен в стиле свопов, знакомом пользователям децентрализованных финансов (DeFi).

В четверг криптобиржа Coinbase запустила функцию торговли акциями в рамках своего стремления стать «биржей всего».

Журнал: Корейцы «качают» альткоины после взлома Upbit, всплеск майнинга BTC в Китае: Asia Express