Стейблкоин A7A5, обеспеченный российским рублём и связанный с попавшими под санкции финансовыми сетями России, обработал более $100 миллиардов в ончейн-транзакциях менее чем за год. Об этом свидетельствуют данные нового отчета аналитической компании Elliptic.
Масштабы операций и роль моста к USDT
В отчете, опубликованном в четверг, Elliptic заявила, что стейблкоин A7A5 был разработан для работы в рамках более широкой структуры, призванной снизить зависимость от западных финансовых санкций. Эта система позволяла связанным с Россией бизнесам перемещать стоимость через крипторынки, минимизируя риск заморозки активов.
Анализ Elliptic показывает, что A7A5 в основном функционировал как промежуточный актив для конвертации рублей в стейблкоин Tether (USDT), который остаётся крупнейшим стейблкоином, привязанным к доллару, в мире. Такая структура позволяла пользователям выходить на рынки USDT, не сохраняя длительную экспозицию в кошельках, уязвимых для заморозки со стороны западных регуляторов.
Компания подчеркивает, что цифра в $100 миллиардов представляет совокупную стоимость всех переводов A7A5, зафиксированных в публичных блокчейнах, включая Ethereum и Tron. Торговая активность стейблкоина была сконцентрирована на ограниченном числе площадок, включая биржи из Кыргызстана и связанную с проектом инфраструктуру, что подтверждает его роль как инструмента для расчетов, а не массового розничного стейблкоина.
Давление санкций и ограничение роста
Активность A7A5 резко возросла после его запуска в начале 2025 года, но замедлилась во второй половине года после введения санкций и действий по соблюдению правил со стороны бирж и эмитентов токенов.
Основатель и главный научный сотрудник Elliptic Том Робинсон заявил, что санкции США, введенные в августе 2025 года, оказали наиболее немедленное и существенное влияние на функциональность стейблкоина. После американских ограничений существенно сократилось предоставление ликвидности USDT для децентрализованной биржи (DEX) A7A5, что лишило стейблкоин одного из ключевых преимуществ — легкого ончейн-доступа к USDT.
Дополнительные ограничения последовали со стороны криптобирж. В ноябре 2025 года децентрализованная биржа Uniswap добавила A7A5 в свой стоп-лист токенов. Также поступали сообщения от пользователей, чьи депозиты USDT были заморожены биржами после отслеживания их происхождения до кошельков, связанных с A7A5.
23 октября Европейский Союз официально ввел санкции против A7A5, описав его как инструмент, используемый для обхода финансовых ограничений, связанных с военной экономикой России.
Робинсон отметил, что траектория развития A7A5 иллюстрирует как потенциал, так и пределы стейблкоинов, не привязанных к доллару и созданных для эпохи санкций. Он подчеркнул, что пока доллар США доминирует в глобальной экономике, существуют структурные ограничения для роста подобных стейблкоинов.
Пока нет обсуждений.