Отраслевые лидеры и участники крипторынка ожидают, что в ближайшие 12 месяцев регуляторный ландшафт США претерпит значительные изменения. Принятые в 2025 году законы начнут полноценно работать, что задаст новые правила игры для всего сектора.
Инаугурация президента Дональда Трампа в январе 2025 года не отменила регулирование цифровых активов мгновенно, но курс новой администрации стал принципиально иным. От прекращения ряда исков SEC против криптокомпаний до подписания закона о стейблкоинах — действия Белого дома сигнализируют о смене парадигмы.
«Я ожидаю, что всё больше юрисдикций установят четкие и прозрачные регуляторные рамки для криптоиндустрии, что должно облегчить более широкое участие», — заявил в комментарии для Cointelegraph Руслан Леньха, глава рынков YouHodler. — «Как следствие, в 2026 году мы, вероятно, увидим значительный рост вовлеченности банков и других финансовых институтов на рынок».
Структура рынка цифровых активов: поиск консенсуса
На конец декабря Сенат США так и не провел голосование по законопроекту, устанавливающему четкие регуляторные руководства для цифровых активов.
Изначальный законопроект, известный как Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY), был принят Палатой представителей еще в июле. Однако сенаторы заявили, что их версии законодательства будут «надстраиваться» над существующим биллем, а не приниматься в неизменном виде.
В итоге, руководство банковского комитета Сената выпустило проект закона, подготовленный республиканцами, в июле, а комитет по сельскому хозяйству Сената представил двухпартийный проект в ноябре. Оба документа должны пройти через соответствующие комитеты, прежде чем по ним сможет проголосовать вся палата.
Проекты предполагают, что Конгресс может предоставить Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) больше полномочий для регулирования цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) играла более заметную роль в надзоре за криптовалютами, но с некоторыми исключениями.
По мнению компании по управлению цифровыми активами Grayscale, закон «облегчит более глубокую интеграцию между публичными блокчейнами и традиционными финансами, позволит регулируемую торговлю цифровыми ценными бумагами и потенциально разрешит ончейн-эмиссию как стартапами, так и зрелыми компаниями».
Обе регуляторные агентства возбуждали дела и выпускали правила, влияющие на отрасль, но SEC курирует биржевые фонды (ETF), связанные с цифровыми активами. CFTC регулирует Биткоин (BTC) и Эфир (ETH) как товары в цифровой форме.
Внедрение закона о стейблкоинах GENIUS Act
Одним из других важных законов, вышедших из Конгресса под контролем республиканцев в 2025 году, стал GENIUS Act, направленный на создание регуляторных рамок для платежных стейблкоинов. Хотя Трамп подписал закон в июле 2025 года, он вступит в силу либо через 18 месяцев после принятия, либо через 120 дней после утверждения регуляторами соответствующих правил, что отодвигает сроки на 2026 год или позже.
В рамках процесса внедрения Министерство финансов США открыло два раунда сбора комментариев по предлагаемым правилам, связанным с GENIUS Act, в августе и сентябре. Уведомление о предлагаемом нормотворчестве может быть опубликовано в первой половине 2026 года, по мнению некоторых экспертов.
«По мере укрепления регуляторной ясности, особенно благодаря таким законам, как GENIUS Act, устанавливающим федеральный надзор за стейблкоинами, банки всё активнее исследуют ончейн-инструменты, которые могут трансформировать платежи, расчеты и обеспечение ликвидности», — сказала в комментарии для Cointelegraph Грейси Чен, CEO Bitget. — «Если крупные американские банки начнут выпускать соответствующие требованиям стейблкоины или токенизированные депозиты, мы можем увидеть значительное расширение глобальной ликвидности, более быстрое время расчетов по сделкам и более богатую композируемость DeFi, построенную на регулируемой инфраструктуре».
Помимо Минфина, другие американские банковские регуляторы также выдвинули предложения по правилам для стейблкоинов. 16 декабря Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) предложила, чтобы дочерние компании поднадзорных банков могли выпускать платежные стейблкоины в соответствии с критериями, принятыми в рамках GENIUS.
Кадровые вопросы: кто возглавит CFTC?
В 2025 году четверо из пяти комиссионеров, входивших в руководство CFTC, ушли в отставку. По состоянию на декабрь единственным действующим комиссионером и временным председателем агентства осталась республиканка Каролин Фам.
Хотя Трамп изначально номинировал бывшего комиссионера CFTC Брайана Квинтенца на замену Фам в качестве утверждаемого Сенатом председателя агентства, Белый дом отозвал его кандидатуру в сентябре. По сообщениям, это было ответом на давление со стороны сооснователей Gemini Тайлера и Кэмерона Уинклвоссов, которые являются как донорами Трампа, так и заметными фигурами в криптоиндустрии.
Отзыв Квинтенца расчистил путь для номинации Трампом чиновника SEC Майкла Селига на пост председателя CFTC. Кандидатура Селига была одобрена комитетом по сельскому хозяйству Сената в ноябре, а затем подтверждена всей палатой в голосовании 53 против 43 в составе пакета номинантов.
По состоянию на декабрь Трамп публично не объявил о потенциальных заменах на четыре оставшихся вакантных места комиссионеров CFTC, несмотря на то, что многие из них пустовали месяцами.
Государственные крипторезервы: тренд на уровне штатов
В июне губернатор Техаса Грегг Эбботт подписал закон, создающий управляемый штатом фонд, который может хранить Биткоин (BTC), сделав штат первым, учредившим крипторезерв. Чиновники штата объявили в ноябре, что фонд хранит акции спотового Bitcoin ETF BlackRock на сумму $5 млн и планирует инвестировать дополнительные $5 млн напрямую в BTC. Эта сделка может состояться в 2026 году.
Хотя многие законодатели в других штатах США предлагали аналогичные законопроекты о крипторезервах в 2024 и 2025 годах, только законодательные инициативы в Аризоне и Нью-Гэмпшире были подписаны в закон. Оба штата могут объявить о покупке BTC или других криптовалют в предстоящем году в рамках казначейской стратегии своих правительств.
Пока нет обсуждений.