Европейская комиссия представила план по расширению полномочий Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) в сфере криптовалют и финансовых рынков. Главная цель — сократить конкурентный разрыв с Соединенными Штатами, создав более централизованную систему надзора.
Опубликованный в четверг пакет предложений предполагает передачу ESMA «прямых надзорных полномочий» за ключевыми элементами рыночной инфраструктуры. В их числе — поставщики услуг с криптоактивами (CASP), торговые площадки и центральные контрагенты. Также усилится координирующая роль ESMA в секторе управления активами.
Для вступления в силу предложение должно получить одобрение Европейского парламента и Совета ЕС, где оно сейчас обсуждается.
В случае принятия, роль ESMA в надзоре за рынками капитала ЕС станет больше напоминать централизованную модель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Предложение ЕС направлено на упрощение рынков и усиление власти ESMA. Источник: finance.ec.europa.eu
Поддержка и критика: путь к единому надзору
В сентябре Франция стала третьей европейской страной, поддержавшей передачу базирующейся в Париже ESMA надзора за крупными криптокомпаниями. Ранее аналогичные призывы прозвучали от регуляторов Австрии и Италии.
Этот шаг последовал за растущей критикой лицензионного режима Мальты. В июле ESMA опубликовала обзор практики Управления по финансовым услугам Мальты, заявив, что регулятор лишь «частично оправдал ожидания» при авторизации криптопровайдера.
Из-за опасений по поводу более мягкого регулирования в некоторых юрисдикциях Франция также пригрозила заблокировать «паспортизацию» европейских лицензий, полученных в отдельных государствах-членах. Это выявило пробелы в применении Регламента о рынках криптоактивов (MiCA).
Три страны ЕС также поддержали пересмотр MiCA, включив в него более строгие правила для криптоактивности за пределами ЕС, усиленный надзор за кибербезопасностью и пересмотр регулирования новых предложений токенов.
Хронология разработки политики ЕС. Источник: finance.ec.europa.eu
Идея «европейской SEC» и ее последствия
Как сообщалось ранее, ЕС начал изучать вопрос о предоставлении ESMA прямых надзорных полномочий над криптофирмами в начале ноября.
Нынешняя система ЕС, состоящая из множества национальных и региональных регуляторных агентств, затрудняет трансграничную торговлю и инновации стартапов.
Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард впервые предложила идею создания «европейской SEC» в 2023 году.
«Создание европейской SEC, например, путем расширения полномочий ESMA, может стать ответом. Для этого потребуется широкий мандат, включая прямой надзор, для смягчения системных рисков, создаваемых крупными трансграничными фирмами», — заявила Лагард на Европейском банковском конгрессе в ноябре 2023 года.
Опасения для инноваций и конкурентоспособности
Эксперты отрасли ранее высказывали опасения, что надзор ESMA за всем блоком может замедлить инновации, особенно для небольших крипто- и финтех-компаний, которые полагаются на тесное сотрудничество с национальными регуляторами.
«Централизация авторизации и надзора исключительно в ESMA потребует огромных человеческих и финансовых ресурсов», что «замедлит принятие решений и инновации, особенно для новых игроков», — заявила Cointelegraph Фостин Флёр, руководитель отдела по связям с общественностью децентрализованного кредитного протокола Morpho.
Статистика фрагментации рынков капитала ЕС. Источник: finance.ec.europa.eu
Более широкий пакет предложений направлен на повышение благосостояния граждан ЕС за счет увеличения конкурентоспособности рынков капитала блока.
Согласно отчету Европейской комиссии, в 2024 году капитализация фондовых бирж составляла лишь 73% от ВВП ЕС, тогда как в США этот показатель достигал 270%.
Пока нет обсуждений.