Для сооснователя Animoca Brands Ят Сиу 2025 год войдет в историю как «год Трампа», но не потому, что президент США Дональд Трамп спас криптоиндустрию, а потому, что отрасль сделала на него слишком большую ставку и неправильно оценила последствия от тарифов до изменений процентных ставок.
Трамп должен был стать для крипторынка «секретным кодом» в 2025-м. Вместо этого Bitcoin (BTC) с трудом завершает год, приближаясь к четвертому годовому падению за всю свою историю. Ликвидность мемкоинов была высосана политическими сайд-квестами, и один из самых опытных строителей в секторе считает, что рынок чрезмерно доверился новому президенту.
«Если бы мне пришлось поставить оценку, я бы сказал B-/C+», — заявил Сиу. Трейдеры относились к Трампу так, будто крипто — его «первенец», тогда как на самом деле «мы, вероятно, его третий, четвертый или пятый ребенок, может быть, даже восьмой».
Приоритеты Трампа (тарифы, торговые войны, борьба с Федеральной резервной системой) больно ударили по рисковым активам. Сиу отметил, что когда президент начинает тарифную войну, он «не думает о том, что произойдет с ценой Bitcoin».
Он заявил, что «ставка на Трампа» не сыграла в 2025 году, и 2026-й заставит индустрию сосредоточиться на соблюдении регуляторных норм и реальных вариантах использования. Планируемый листинг Animoca через обратное поглощение (reverse merger) — это его ставка на то, что публичные инвесторы захотят получить «прокси на альткоины», как только правила в США станут понятнее.
IPO Animoca как прокси на альткоины
Если 2025 год был годом Трампа, то Animoca хочет, чтобы 2026-й стал годом, когда публичные рынки наконец получат ликвидный инструмент для инвестиций в альткоины. Компания планирует выйти на биржу через обратное поглощение Currenc Group, финтех-компании, котирующейся на Nasdaq, на условиях, по которым Animoca будет владеть 95% объединенной структуры. «Технически, на бумаге, они покупают нас, — сказал он, — хотя мы это контролируем».
Идея проста: MicroStrategy стала публичным инструментом с плечом для экспозиции в Bitcoin, но эквивалента для длинного хвоста альткоинов не существует. «Если вы инвестор и хотите получить экспозицию в крипто, вам определенно понадобится Bitcoin… а затем идет масса альткоинов, и как получить к ним доступ?»
Покупка базового токена, такого как Ether (ETH) или Solana (SOL), дает лишь ограниченный доступ, утверждает он. Ответ Animoca — позиционировать себя как листинговый агрегатор роста альткоинов в стиле SoftBank, предоставляющий инвесторам публичных рынков способ владеть диверсифицированной долей в стеке альткоинов и Web3.
По словам Сиу, у фирмы более 620 компаний в портфеле, и только в прошлом году она инвестировала примерно в 100 новых проектов — все за счет собственного баланса. По итогам 2024 финансового года Animoca сообщила о неаудированных бронированиях (bookings) в размере $314 миллионов, и компания уже четыре года подряд показывает положительный показатель EBITDA (прибыльность по основным операциям до учета займов и налогов).
Со временем Сиу ожидает, что сама Animoca будет полностью токенизирована, превратив компанию в мост между традиционными рынками акций и ончейн-владением.
Ясность, GENIUS и момент «токенизируйся или умри»
Ставка Сиу на IPO как прокси на альткоины имеет смысл, если регуляторная почва устоится. Ключевое законодательство США, включая Clarity Act и GENIUS Act, он считает катализатором, а не экзистенциальной угрозой.
«Фраза, которую мы любим использовать, — «Токенизируйся или умри», — сказал он. Как только у компаний появится четкая структура для выпуска, торговли и надзора за токенами, он ожидает потока традиционных игроков на рынок. «Криптокомпании рады кататься по краю… но если вы устоявшаяся компания, публичная или частная, зачем рисковать?»
Он указывает на то, как крупные бренды отреагировали, когда правила для стейблкоинов укрепились в Вашингтоне, и внезапно, после лет раздумий, «все делают стейблкоины». Он ожидает такой же модели, когда в следующем году Clarity Act формализует классификацию токенов и правила структуры рынка.
Устоявшиеся эмитенты запустят токены, привязанные к их существующему бизнесу, потому что у них наконец-то появится «юридическая определенность, которой у них не было раньше».
Здесь токенизированные реальные активы (RWA) и ценные бумаги служат мостом для индустрии, которая, как ожидается, вырастет до триллионов долларов к 2030 году. Animoca уже начала заключать партнерства в сфере RWA, включая сделку с крупным китайским управляющим активами Grow по работе над токенизацией и доступом традиционных клиентов к токен-рынкам.
2026: Год утилитарного токена
Сиу считает, что следующая тематическая смена уже на подходе. «Тема институционализации крипто будет продолжаться, — сказал он, — но 2026 год будет посвящен «новому розничному инвестору», который придет на рынок в условиях более четких правил и с продуктами, построенными вокруг полезности, а не только спекуляции».
До сих пор, по его словам — тренд, достигший пика во время сезона мемкоинов, — все было сосредоточено на существующем криптотрейдере и запуске токенов и мемкоинов на платформах вроде Pump.fun.
В той среде создатели могли запустить токен и не беспокоиться о том, откуда придет клиент, фокусируясь на нарративе, а не на продукте. Но теперь рыночные условия вынуждают к перезагрузке.
«Безумие мемкоинов» достигло апогея с появлением токенов под брендом Трампа и Мелании Трамп в начале этого года. Official Trump (TRUMP) упал более чем на 75% с пика, а Melania Meme (MELANIA) потерял около 90%, оставив сотни тысяч мелких кошельков с убытками.
Это, по словам Сиу, стало «невероятной вампирской атакой на мем-сообщество», которая обожгла многих розничных инвесторов и высосала ликвидность с остального рынка.
По мере того как капитал уходит от чистой спекуляции, следующая волна будет зависеть от продуктов, решающих реальные проблемы для геймеров, создателей и брендов, привлекая пользователей, которые изначально никогда не считали себя «криптолюдьми».
С принятием Clarity и GENIUS Acts, прокладывающих путь для регуляторно-совместимого выпуска, он утверждает, что «2026 год станет годом утилитарного токена, потому что каждый запустит токен, у которого есть вариант использования, и мы сможем об этом говорить».
Значит, криптокомпании взрослеют?
«Они должны, они должны… Мы не единственная компания, которая проводит IPO».
Пока нет обсуждений.