Ключевые выводы
- Американские банки фокусируются на токенизации привычных продуктов (депозиты, фонды, кастоди), а не на выпуске новых криптоактивов.
- Основная активность на блокчейне происходит в сфере оптовых платежей, расчетов и инфраструктуры, в основном вне поля зрения публики.
- Регуляторы все чаще разрешают банкам деятельность, связанную с криптоактивами, но только в рамках строго контролируемых процессов управления рисками.
- Крупные банки тестируют публичные блокчейны, такие как Ethereum, исключительно через контролируемые и соответствующие регуляциям продукты.
Американские банки не участвуют в гонке по выпуску спекулятивных криптопродуктов. Вместо этого они методично перестраивают свою основную финансовую инфраструктуру — платежи, депозиты, кастоди и управление фондами — чтобы эти услуги могли работать на распределенных реестрах. Эта работа носит постепенный, технический характер и часто невидима для розничных клиентов, но она уже меняет представление крупных институтов о движении и расчете денежных средств.
Вместо того чтобы принимать нерегулируемые криптоактивы, банки сосредоточены на токенизации — процессе представления традиционных финансовых требований (например, депозитов или долей в фондах) в виде цифровых токенов, записанных в реестре. Эти токены спроектированы так, чтобы перемещаться со встроенными правилами, автоматическим расчетом, сверкой в реальном времени и сниженным контрагентским риском, оставаясь при этом в существующих регуляторных рамках.
Токенизированные деньги: депозиты, которые движутся как программный код
Одним из самых явных сигналов этого сдвига является рост токенизированных депозитов, иногда называемых «депозитными токенами». Это не стейблкоины, выпущенные небанковскими структурами. Это цифровые представления коммерческих банковских депозитов, которые выпускаются и погашаются регулируемыми банками.
JPMorgan был одним из первых. Его система JPM Coin, запущенная для институциональных клиентов, позиционируется как депозитный токен, позволяющий осуществлять переводы в реальном времени, 24/7, на блокчейн-инфраструктуре. По данным банка, система используется для p2p-платежей и расчетов между утвержденными клиентами.
В 2024 году JPMorgan переименовал свое блокчейн-подразделение в Kinexys, представив его как платформу для платежей, токенизированных активов и программируемой ликвидности, а не как отдельную «крипто»-инициативу.
Citi пошел по схожему пути. В сентябре 2023 года банк анонсировал Citi Token Services, интегрировав токенизированные депозиты и смарт-контракты в свои предложения по управлению денежными средствами и торговому финансированию для институциональных клиентов. К октябрю 2024 года сервис перешел из пилотной стадии в промышленную эксплуатацию, обрабатывая многомиллионные транзакции.
Эти инициативы не развиваются изолированно. Инновационный центр Нью-Йоркского ФРБ (NYIC) опубликовал детали концепции Regulated Liability Network (RLN) с участием банков, включая BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank, Wells Fargo, а также Mastercard. Проект моделировал межбанковские платежи с использованием токенизированных коммерческих депозитов и теоретического представления оптовой цифровой валюты центрального банка (CBDC) в контролируемой тестовой среде.
Интересный факт: Помимо денег и фондов, крупные американские банки активно рассматривают токенизацию таких классов реальных активов, как частный кредит и коммерческая недвижимость. Это может открыть доступ к ончейн-ликвидности и дробному владению — область, где традиционные финансы могут получить преимущество перед типичными крипто-нативными моделями.
Кастоди и хранение: создание институциональных стандартов контроля
Для работы любой ончейн-системы в масштабе активы должны храниться и передаваться в соответствии с надежными стандартами кастоди и управления. Американские банки последовательно выстраивают этот слой.
BNY Mellon в октябре 2022 года объявил о запуске в США платформы Digital Asset Custody, позволяющей избранным институциональным клиентам хранить и переводить Bitcoin (BTC) и Ether (ETH). Банк позиционировал сервис как расширение своей традиционной роли хранителя, адаптированной для цифровых активов.
Регуляторы проясняют допустимые границы. Управление валютного контролера (OCC) в интерпретационном письме 1170 указало, что национальные банки могут предоставлять услуги кастоди для криптовалют. ФРС США также опубликовала в 2025 году документ о хранении криптоактивов банковскими организациями, в котором изложены ожидания в отношении управления рисками, внутреннего контроля и операционной устойчивости.
В то же время регуляторы подчеркивают необходимость осторожности. В январе 2023 года ФРС, FDIC и OCC выпустили совместное заявление, предупреждающее банки о рисках, связанных с деятельностью с криптоактивами и отношениями с компаниями криптосектора.
Токенизированные фонды и коллатераль выходят на публичные блокчейны
Помимо платежей и кастоди, банки экспериментируют с токенизацией традиционных инвестиционных продуктов.
В декабре 2025 года J.P. Morgan Asset Management объявил о запуске своего первого токенизированного фонда денежного рынка — My OnChain Net Yield Fund (MONY). Акции фонда выпускаются в виде токенов в публичном блокчейне Ethereum, а продукт работает на платформе Kinexys Digital Assets. Сообщается, что JPMorgan внес в фонд $100 млн, описав его как частное, токенизированное представление традиционного фонда денежного рынка, а не крипто-нативного доходного продукта.
Этот шаг важен, поскольку он связывает токенизированные деньги и токенизированные доходные инструменты в рамках знакомых регуляторных структур, иллюстрируя, как традиционные управляющие активами тестируют публичные блокчейны, не отказываясь от устоявшихся моделей соответствия.
Интересный факт: Некоторые американские банки и участники рынка изучают роль токенизации в сохранении традиционных торговых доходов путем интеграции инфраструктуры для торговли цифровыми активами и брокерских услуг непосредственно в банковские системы. Этот подход позволяет им сохранять исполнение, спреды и пост-трейдовые услуги внутри компании даже по мере роста токенизированных рынков.
Регулирование: разрешено, но под пристальным надзором
Регуляторная среда развивается параллельно с этими пилотами. В марте 2025 года OCC уточнил, что национальные банки могут заниматься определенной деятельностью, связанной с криптоактивами, включая кастоди и некоторые функции стейблкоинов и платежей, и отозвал более ранние указания, требовавшие от банков получать предварительное не-возражение надзорных органов.
OCC также выпустил серию интерпретационных писем, затрагивающих смежные вопросы, включая хранение банками депозитов, обеспечивающих стейблкоины (IL 1172), и использование сетей распределенных реестров и стейблкоинов для платежей (IL 1174), наряду с руководством по проверкам, объясняющим, как надзорные органы будут рассматривать такую деятельность.
В совокупности эти события показывают, что банковский сектор готовится к ончейн-будущему осторожным путем: адаптируя существующие продукты, внедряя их в контролируемые среды и тестируя новую инфраструктуру задолго до того, как она станет мейнстримом.
Пока нет обсуждений.