Ключевые выводы:
ETF, корпоративные казначейства и макроэкономические факторы могут разорвать устоявшийся 4-летний цикл «бума и спада» Биткоина.
Медвежью фазу перед установлением новых исторических максимумов исключать нельзя.
Биткоин (BTC) исторически двигался в 4-летних циклах, привязанных к событиям халвинга. Цены обычно достигали пика через 12-18 месяцев после сокращения эмиссии, а затем следовал затяжной медвежий рынок.
На этот раз всё шло по знакомому сценарию. Биткоин достиг пика около $126 200 в октябре, ровно через восемнадцать месяцев после халвинга в апреле 2024 года, после чего снизился более чем на 30%.
Недельный график BTC/USDT. Источник: TradingView
Эта динамика соответствует начальным этапам прошлых медвежьих фаз, что заставляет опытных аналитиков, таких как Питер Брандт, прогнозировать падение Биткоина к отметке $25 000 в ближайшие месяцы.
Трейдеры Биткоина продают в убыток
Жоау Ведсон, основатель аналитической компании Alphractal, указал на сигнал тренда индикатора Spent Output Profit Ratio (SOPR), который сигнализирует о завершении бычьего рынка Биткоина.
Сигнал тренда индикатора SOPR для Биткоина. Источник: Alphractal
Исторически SOPR отмечал переломные точки рынка, отслеживая переход между фиксацией прибыли и продажами, вызванными убытками.
На бычьем рынке SOPR оставался выше 1, так как монеты продавались с прибылью, что часто предшествовало локальным вершинам. Около дна индикатор опускался к 1 или ниже, сигнализируя о реализации убытков. Устойчивое восстановление выше 1 впоследствии отмечало ослабление продажного давления и прошлые отскоки.
По состоянию на декабрь SOPR демонстрировал нисходящий тренд, показывая, что BTC тратится с меньшей прибылью или в убыток. Это подтверждает медвежий нарратив, основанный на 4-летнем цикле.
«Вы можете верить, что циклы Биткоина изменились и сейчас всё по-другому», — сказал Ведсон, добавив:
«Но ончейн-анализ показывает, что BTC продолжает следовать своему фрактальному циклу, как и раньше, пока ничего не изменилось».
Новый рекорд Биткоина ожидается к июню 2026 года: прогноз Grayscale
Тем не менее, многие наблюдатели рынка отмечают, что 4-летний цикл Биткоина может уже не быть актуальным.
В понедельник американская компания Grayscale Investments спрогнозировала, что цена BTC достигнет нового рекордного максимума в первой половине 2026 года. В качестве причин называются растущий макроспроc из-за обесценивания фиатных валют и благоприятная регуляторная среда в США.
«Фиатные валюты (и активы, номинированные в них) сталкиваются с дополнительными рисками из-за высокого и растущего государственного долга и его потенциальных последствий для инфляции со временем», — написали аналитики Grayscale в своем последнем отчете, добавив:
«Дефицитные товары — будь то физическое золото и серебро или цифровые Биткоин и Эфир — потенциально могут служить балансиром в портфелях против рисков фиатных валют».
Госдолг США как доля ВВП. Источник: Grayscale
Биткоин войдет в суперцикл, подобный сырьевым товарам: мнение Fidelity
Аналогичный бычий взгляд представила Fidelity в своем крипто-прогнозе на 2026 год.
Инвестиционная компания обсудила вероятность входа Биткоина в «суперцикл», аналогичный суперциклам на рынке сырьевых товаров в 2000-х годах, которые длились почти десятилетие.
По теме: Четырехлетний цикл Биткоина сохраняется, но теперь им управляют политика и ликвидность: мнение аналитика
Ключевым для этого взгляда является то, что Крис Куйпер, вице-президент по исследованиям Fidelity Digital Assets, назвал «совершенно новой когортой и классом инвесторов», что может поддержать более длительную экспансию рынка, чем в прошлых циклах.
«Мы видели, как традиционные управляющие активами и инвесторы начали покупать Биткоин и другие цифровые активы», — сказал он, добавив:
«Думаю, мы лишь слегка затронули поверхность в плане возможного объема денег, которые они могут привнести в это пространство».
По состоянию на декабрь американские биткоин-ETF от BlackRock, Fidelity и других компаний совокупно хранили более 1,30 млн BTC (~$114,13 млрд), что на 309% больше, чем на момент их запуска в январе 2024 года.
Балансы американских биткоин-ETF. Источник: Glassnode
В то же время публичные компании держали в своих казначействах более 1,08 млн BTC (~$100,42 млрд) — эта когорта инвесторов практически не существовала до 2020 года.
Балансы Биткоина в корпоративных казначействах. Источник: Glassnode
Поскольку роль майнеров Биткоина снижается с каждым халвингом, новый спрос со стороны ETF и корпоративных казначейств может изменять динамику «бума и спада», которая исторически определяла 4-летний цикл Биткоина.
Эта статья не содержит инвестиционных рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение сопряжено с риском, и читатели должны проводить собственное исследование. Хотя мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. В статье могут содержаться прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки, возникшие в результате использования этой информации.
Пока нет обсуждений.