Биткоин (BTC) не сумел закрепиться выше отметки в $93 000, несмотря на позитивные движения на фондовом рынке США и рост цен на золото. В то время как индекс S&P 500 находится всего в 1% от своих исторических максимумов, трейдеры анализируют факторы, способные запустить устойчивый бычий тренд для первой криптовалюты.
Ключевые факторы рынка
- Спрос на put-опционы (на продажу) BTC и стагнация притоков в ETF сдерживали импульс, несмотря на улучшение макроэкономических условий.
- Снижение стресса на рынке благодаря технологиям на базе ИИ поддержало настроения, но сила BTC зависит от удержания уровня $90 000, поскольку инвесторы рассчитывают на поддержку ликвидности на фоне ослабления данных по рынку труда.
Данные фьючерсов на облигации от CME Group показывают, что трейдеры оценивают вероятность снижения процентной ставки 10 декабря в 87%, что значительно выше показателя предыдущей недели в 71%.
Признаки слабости на рынке труда США заставили инвесторов ожидать более экспансионистской монетарной политики. Министерство труда США отметило, что продолжающиеся заявки на пособие по безработице выросли до 1,96 миллиона за неделю, закончившуюся 15 ноября.
При этом настроения на рынке деривативов Биткоина существенно не изменились из-за недавнего ослабления цены, однако спрос на бычьи позиции остается заметно осторожным.
Анализ деривативов
Месячные фьючерсы на Биткоин удерживали премию в 4% к спотовому рынку в субботу, сохранив уровень предыдущей недели.
В нейтральных условиях этот базис обычно составляет от 5% до 10%, отражая стоимость переноса позиции. Отсутствие аппетита к leveraged long-позициям может указывать на сохраняющиеся опасения после коррекции Биткоина на 18% за последние 30 дней.
Рынки опционов BTC помогают оценить, опасаются ли киты и маркет-мейкеры дальнейшего снижения. Медвежьи фазы часто характеризуются повышенным спросом на put-опционы (на продажу).
Объемы по put-опционам значительно превысили показатели по call-инструментам (на покупку) в четверг и пятницу, сигнализируя о повышенной неопределенности. Более нейтральный рынок требовал бы соотношения объемов премий put-to-call на уровне 1,3x или ниже. Хотя текущие показатели далеки от пикового уровня в 5x в пользу хеджирования от падения, наблюдавшегося 21 ноября, общие настроения на рынке деривативов Биткоина остаются осторожными.
Факторы сдерживания
Часть этих колебаний проистекает из стагнации потоков в биржевые фонды (ETF) Биткоина, которые добавили всего $70 миллионов чистых активов за неделю, закончившуюся 28 ноября.
Кроме того, согласно данным CoinGlass, ни одна из компаний, использующих Биткоин в качестве основного резервного актива, не увеличила свои холдинги за последние две недели.
MicroStrategy последний раз добавляла Биткоин 17 ноября. Более тревожным сигналом стало перемещение 1 163 BTC, приписываемых SpaceX, на два новых адреса в четверг, что вызвало спекуляции о возможной продаже.
Остается неясным, сменила ли частная аэрокосмическая компания Илона Маска кастодиана, поскольку официальных заявлений не поступало.
Макроэкономический контекст
Во время праздников в США президент Дональд Трамп подтвердил планы по существенному снижению подоходных налогов, ссылаясь на доходы, ожидаемые от импортных пошлин.
Инвесторы стали более склонны к риску, поскольку стало ясно, что государственный долг останется под сильным восходящим давлением — фон, обычно поддерживающий дефицитные активы. Золото подорожало на 3,8% в течение недели, а серебро достигло нового исторического максимума.
Опасения вокруг сектора искусственного интеллекта ослабли после того, как собственный чип Google TPU позволил Gemini превзойти бенчмарки в кодировании, математике, науке и мультимодальном анализе.
Этот прорыв укрепил доверие инвесторов, поскольку технология потребляет значительно меньше энергии, чем обработка на базе GPU. Акции Alphabet (GOOG US) выросли на 6,8% за неделю, что помогло снизить опасения относительно перспектив роста Nvidia (NVDA US).
Перспективы Биткоина
Путь Биткоина к $100 000 выглядит все более независимым от общих макропотенденций, поскольку его корреляция с акциями технологического сектора продолжает ослабевать.
Чем дольше BTC удерживается выше $90 000, тем увереннее становятся быки, поддерживаемые возвращением притоков в ETF, снижением риск-оффа на рынке деривативов BTC и вероятностью инъекций ликвидности со стороны центрального банка.
Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Пока нет обсуждений.