Ключевые тезисы:
- Пауза ФРС в снижении ставок может оказать давление на крипторынок, но так называемый «скрытый количественный смягчение» способен снизить риски обвала.
- Для динамики BTC и ETH в первом квартале 2026 года доступная ликвидность будет иметь большее значение, чем сами процентные ставки.
Федеральная резервная система США снизила процентные ставки трижды в 2025 году, в основном в последнем квартале, на фоне роста безработицы и более явных признаков замедления инфляции.
Однако реакция крипторынка оказалась неожиданной. Вместо роста на мягкую политику регулятора, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) и крупные альткоины продемонстрировали распродажи. Общая капитализация рынка сократилась более чем на $1,45 трлн с рекордного максимума, достигнутого в октябре.
График общей капитализации крипторынка (ежемесячный). Источник: TradingView
Давайте проанализируем, как политика центробанка может развиваться к марту 2026 года и какое потенциальное влияние она окажет на крипторынок в целом.
Bitcoin и Ethereum могут упасть сильнее, если ФРС приостановит снижение ставок
Несмотря на три последовательных снижения ставки на 0,25%, большинство чиновников ФРС, включая президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса, подчеркивали риски инфляции и зависимость от данных, не давая четких сигналов о дальнейшем смягчении.
«Лично у меня нет ощущения срочной необходимости предпринимать дальнейшие шаги в денежно-кредитной политике прямо сейчас, потому что я считаю, что сделанные нами снижения ставок поставили нас в очень хорошее положение», — заявил Уильямс 19 декабря, добавив:
«Я хочу видеть, как инфляция снижается до 2%, не нанося чрезмерного ущерба рынку труда. Это балансирование».
Базовая инфляция в США. Источник: Бюро трудовой статистики / Bloomberg
В результате, показатель CPI за ноябрь в 2,63% должен повысить шансы на снижение ставок в первом квартале 2026 года.
Тем не менее, рекордное закрытие правительства США нарушило процесс сбора данных Бюро трудовой статистики. Некоторые экономисты, включая Робина Брукса, опасаются, что это могло потенциально исказить годовые показатели инфляции за ноябрь.
Источник: X
Эта неопределенность помогает объяснить, почему криптовалюты не отреагировали ростом на снижение ставок в последние месяцы.
Джефф Мэй, операционный директор криптобиржи BTSE, заявил, что BTC может опуститься до $70 000, а ETH — упасть до $2 400, если ФРС сохранит ставки неизменными на протяжении всего первого квартала 2026 года.
По теме: Коррекция Bitcoin до $70K перезапустит цикл, а не подтвердит медвежий рынок: аналитик
«Скрытое количественное смягчение» ФРС может стабилизировать цены на криптовалюты
1 декабря ФРС формально завершила количественное ужесточение, перейдя к полному реинвестированию средств от погашения казначейских и ипотечных ценных бумаг, чтобы остановить дальнейшее сокращение резервов.
Затем регулятор запустил Программу закупок для управления резервами (RMPs), предусматривающую покупку краткосрочных казначейских векселей на сумму около $40 млрд для стабилизации банковских резервов и снижения напряженности на денежном рынке. Некоторые аналитики описывают этот шаг как форму количественного смягчения или «скрытого QE».
Для сравнения, в период активного количественного смягчения в 2020-2021 годах баланс ФРС увеличивался примерно на $800 млрд ежемесячно. Тогда капитализация крипторынка выросла более чем на $2,90 трлн.
Сравнительный график общей капитализации крипторынка и баланса ФРС (ежемесячный). Источник: TradingView
Если программа RMPs продолжится в первом квартале 2026 года, пусть и в более медленном темпе, она может незаметно вливать ликвидность в систему, поддерживая аппетит к риску и стабилизируя цены на криптовалюты даже без агрессивного снижения ставок.
«Это означает, что Bitcoin может подняться до $92 000–$98 000, поддерживаемый продолжающимся притоком средств в ETF, превышающим $50 млрд, и накоплением со стороны институционалов», — написал Мэй, добавив:
«Ethereum может приблизиться к $3 600, получив выгоду от недавних улучшений масштабируемости второго уровня и доходности от рестейкинга, которая привлекает пользователей DeFi».
Эта статья не содержит инвестиционных рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, и читатели должны провести собственное исследование, принимая решение. Хотя мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. Данная статья может содержать прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате вашего доверия к этой информации.
Пока нет обсуждений.