Ключевые выводы:
- Рост спроса на казначейские облигации США и снижение вероятности снижения ставки ФРС указывают на переток капитала инвесторов в более защищённые активы, что снижает интерес к Bitcoin.
- Экономическая слабость в Японии и ухудшение данных по занятости в США создают дополнительное давление на Bitcoin, ограничивая его роль в качестве хеджа в краткосрочном периоде.
На протяжении последнего месяца Bitcoin (BTC) неоднократно терпел неудачу в попытках закрепиться выше уровня в $92 000, что заставило участников рынка искать объяснения этой слабости. В то время как одни трейдеры говорят о рыночных манипуляциях, другие связывают снижение с растущими опасениями вокруг сектора искусственного интеллекта, хотя убедительных доказательств в поддержку этих теорий нет.
Индекс S&P 500 в пятницу торговался всего на 1,3% ниже своего исторического максимума, тогда как Bitcoin остаётся на 30% ниже уровня в $126 200, достигнутого в октябре. Это расхождение отражает рост неприятия риска среди трейдеров и ставит под сомнение тезис о том, что именно опасения пузыря на рынке ИИ вызывают общую слабость.
Золото/доллар (слева) vs. Bitcoin/доллар (справа). Источник: TradingView
Несмотря на децентрализованную природу и долгосрочную привлекательность Bitcoin, золото стало предпочтительным инструментом хеджирования на фоне сохраняющейся экономической неопределённости.
Сокращение баланса ФРС истощает ликвидность, удерживая Bitcoin у отметки $90 000
Одним из факторов, ограничивающих способность Bitcoin пробиться выше $90 000, стало сокращение баланса Федеральной резервной системы США на протяжении большей части 2025 года — стратегия, направленная на отток ликвидности с финансовых рынков. Однако в декабре эта тенденция развернулась, поскольку рынок труда показал признаки ухудшения, а слабые данные по потреблению вызвали опасения относительно будущего экономического роста.
Ритейлер Target снизил прогноз по прибыли за четвёртый квартал 9 декабря, а Macy's предупредила 10 декабря, что инфляция окажет давление на маржу в период распродаж. Совсем недавно, 18 декабря, Nike сообщила о падении квартальных продаж, из-за чего её акции упали на 10% в пятницу. Исторически снижение потребительских расходов создаёт медвежью среду для активов, воспринимаемых как более рискованные.
Несмотря на явные сигналы о переходе к менее жёсткой денежно-кредитной политике, среди трейдеров растёт неуверенность в способности ФРС США снизить ставки ниже 3,5% к 2026 году. Часть этой неопределённости связана с 43-дневным прекращением финансирования правительства США, которое нарушило публикацию данных по занятости и инфляции за ноябрь и ещё больше затуманило экономические перспективы.
Вероятности изменения целевой ставки ФРС к заседанию FOMC в январе 2026 г. Источник: CME FedWatch Tool
Вероятность снижения процентной ставки на заседании FOMC 28 января упала до 22% в пятницу с 24% неделей ранее, согласно данным инструмента CME FedWatch. Что более важно, спрос на казначейские облигации США оставался устойчивым: доходность 10-летних бумаг удерживалась на уровне 4,15% в пятницу после кратковременного приближения к уровням ниже 4% в конце ноября. Такое поведение сигнализирует о растущем неприятии риска среди трейдеров, что способствует ослаблению спроса на Bitcoin.
40-дневная корреляция индекса S&P 500 и пары Bitcoin/USD. Источник: TradingView
Корреляция Bitcoin с традиционными рынками снижается, но это не означает, что инвесторы в криптовалюты изолированы от ухудшения экономических условий. Слабый спрос на государственный долг Японии увеличил риски цепной реакции, поскольку страна впервые с 1999 года столкнулась с доходностью 10-летних облигаций выше 2%.
По теме: Bitcoin опускается ниже $85 000 на фоне «американских горок» mNAV у DATs: Finance Redefined
Япония обладает четвёртым по величине ВВП в мире, а денежная база её национальной валюты, иены, составляет $4,13 трлн. Сокращение ВВП страны на 2,3% в годовом выражении в третьем квартале является значимым, учитывая, что Япония более десяти лет поддерживает отрицательные процентные ставки и полагалась на ослабление валюты для стимулирования экономической активности.
Борьба Bitcoin у уровня $90 000 отражает неопределённость вокруг глобального роста и ухудшение данных по рынку труда США. По мере того как инвесторы становятся более склонными к избеганию риска, позитивное влияние низких ставок и стимулов на рискованные активы ослабевает. В результате, даже если инфляция вновь ускорится, Bitcoin вряд ли сможет служить альтернативным инструментом хеджирования в ближайшей перспективе.
Данная статья предназначена только для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридический, налоговый, инвестиционный, финансовый или иной совет. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph. Несмотря на стремление предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. В статье могут содержаться прогнозные заявления, которые сопряжены с рисками и неопределенностями. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате вашего доверия к этой информации.
Пока нет обсуждений.