Покупать на каждой просадке? Как профи сочетают хирургический DCA с системными покупками криптовалют

«Покупайте каждую просадку» — таков совет Джека Маллерса, генерального директора платежной компании Strike. По его мнению, период количественного ужесточения (QT) завершен, а впереди — снижение ставок и новые стимулы. Маллерс утверждает, что США не могут позволить себе падения цен на активы, что означает готовность к мощному вливу ликвидности для их поддержки.

Хотя розничные инвесторы активно используют такие термины, как «покупай на просадке» (buy the dip) и усреднение стоимости (DCA), на самом деле эти концепции заимствованы у профессионалов. Об этом заявляет Самар Сен, старший вице-президент и глава подразделения в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона (APAC) в Talos, институциональной платформе для торговли цифровыми активами.

Он поясняет, что институциональные трейдеры используют эти подходы десятилетиями для управления точками входа на рынок и постепенного наращивания экспозиции, избегая эмоциональных решений в условиях нестабильности.

По теме: Инвестиции в криптовалюты: главные индикаторы для торговли

Как институции покупают на просадке

Казначейские компании, такие как Strategy и BitMine, стали хрестоматийными примерами институционального подхода, последовательно скупая монеты при каждой возможности.

Strategy добавила еще 130 биткоинов (BTC) 1 декабря, а ненасытный Том Ли (Tom Lee) приобрел эфира (ETH) на $150 миллионов 4 декабря, что побудило аналитиков Arkham заявить: «Том Ли усредняется по ETH».

Однако, хотя со стороны может показаться, что «умные деньги» реагируют на каждое движение рынка в реальном времени, реальность иная. Как объясняет Самар Сен, институты не используют розничную терминологию, но базовые идеи дисциплинированного накопления, оппортунистического ребалансирования и изоляции от краткосрочного шума лежат в основе их работы с такими активами, как биткоин.

Ключевое отличие, по его словам, заключается в исполнении этих идей. Если розничные инвесторы склонны реагировать на заголовки новостей и графики, то институциональные департаменты полагаются на «структурированные, основанные на правилах и количественные системные фреймворки».

Управляющие активами или хедж-фонды используют комбинацию макроэкономических индикаторов, триггеров момента и технических сигналов для формирования долгосрочного взгляда и «определения привлекательных уровней входа». Он говорит:

«Деск по управлению цифровыми активами (DAT) может анализировать данные о ликвидности на разных площадках, волатильность, свечные модели и сигналы внутридневных дислокаций, чтобы определить, является ли слабость реальной возможностью для возврата к среднему. Это институциональные эквиваленты «покупки на просадке», но основанные на количественных статистических данных, а не на импульсе».

И если розничный DCA предполагает покупку на фиксированную сумму по расписанию, то институты подходят к тому же постепенному наращиванию экспозиции с помощью «науки исполнения». Периодические рыночные ордера заменяются алгоритмическими стратегиями для минимизации влияния на рынок и сокрытия намерений.

В каждом случае их стратегии формируются мандатами, касающимися риска, ликвидности, ожидаемого влияния на рынок и построения портфеля, а не публикацией мемов о скупке активов или торговлей по моментуму.

По теме: Самые распространенные метрики в крипто: руководство для начинающих

Что на самом деле происходит, когда биткоин падает на 10–20%?

Несмотря на видимость реакции в реальном времени, подход институций гораздо более взвешен. Самар объясняет, что количественные фонды полагаются на статистические модели, которые могут определить, указывает ли резкое движение цены на «временную дислокацию», а не на реальный разворот тренда.

Таким образом, в то время как розничные трейдеры могут реагировать на призывы купить на просадке, институциональные ответы на рыночные обвалы структурированы, управляются сигналами и «регулируются предопределенными процессами».

Если розничный инвестор хочет скопировать лучшие институциональные практики в отношении DCA и покупки на просадках, на что ему следует обратить внимание?

По словам Самара, самое важное — заранее определить свою экспозицию, до того как рынок пойдет вниз. Институты не ждут волатильности, чтобы решить, чем они хотят владеть. Они должны определить целевые аллокации и уровни стоимости, к которым стремятся, до движения рынка, чтобы не реагировать эмоционально на новости.

Второй принцип, говорит Самар, — отделить инвестиционное решение от решения об исполнении. «Портфельный менеджер может определить, что пришло время наращивать экспозицию, но фактическая торговля ведется системно — с помощью стратегий исполнения, которые распределяют ордера во времени, ищут ликвидность на разных площадках и стремятся минимизировать влияние на рынок».

Даже на розничном уровне идея та же: сначала решите, чем вы хотите владеть, а затем тщательно продумайте, как этого достичь.

Наконец, анализируйте свои действия после сделки. Институты задаются вопросами: соответствовало ли исполнение плану, где произошел проскальзывание (slippage) и что можно улучшить в следующий раз. Итак, если вы хотите накапливать сатоши как профессионал:

«Установите свои правила заранее, исполняйте спокойно и оценивайте честно — вы уже будете действовать гораздо ближе к институциональным лучшим практикам, чем большинство».

Данная статья не содержит инвестиционных рекомендаций или советов. Каждое инвестиционное и торговое решение сопряжено с риском, и читатели должны провести собственное исследование перед принятием решения.

Журнал: 7 причин, почему майнинг биткоина — ужасная бизнес-идея