Автор: Марсель Печман
Рынок опционов на биткоин сохраняет медвежий уклон на фоне приближения крупнейшей в этом году экспирации контрактов на сумму $30,3 млрд, которая состоится 26 декабря. Несмотря на ожидания инвесторов в США новых мер экономического стимулирования и в целом позитивный прогноз на 2026 год, преимущество пока на стороне продавцов.
Ключевые тезисы:
- Опционы на биткоин на $30,3 млрд истекают в конце года, при этом большинство колл-ставок (на рост) сосредоточено далеко выше текущего ценового диапазона $89 000–94 000.
- Медвежьи стратегии остаются в фаворе, если только BTC не преодолеет отметку $94 000, поскольку цены выше $88 000 уже сделали недействительными более половины пут-опционов (на падение).
По мере приближения даты экспирации быки всё больше сомневаются в развороте цены BTC. Судьба открытого интереса на $30,3 млрд решится в пятницу в 08:00 по UTC, когда будет зафиксирована расчётная цена, определившая, останутся ли медведи у руля после пятинедельной консолидации вблизи $89 000.
На долю криптобиржи Deribit приходится 80% совокупного открытого интереса, за ней следует чикагская CME с 11%. Однако большая часть колл-опционов на $21,7 млрд, скорее всего, сгорит, так как быки не ожидали, что биткоин потеряет психологический уровень поддержки в $100 000 ещё в ноябре. Менее 6% колл-опционов на Deribit имеют страйк-цену $92 000 или ниже.
Даже если исключить открытый интерес в $2,5 млрд по страйкам от $150 000 и выше, данные показывают высокую концентрацию ставок между $100 000 и $125 000. Трейдеры часто используют чрезмерно оптимистичные страйки для сбора премии за волатильность через стратегии покрытого колла, что объясняет спрос на уровни вплоть до $200 000.
Тем не менее, если быки, возможно, недооценили, сколько времени потребуется биткоину для возврата к $94 000, то медведи, сконцентрировавшие свои ставки между $75 000 и $86 000, тоже могли перегнуть палку. Если в пятницу биткоин будет торговаться выше $88 000, более 50% пут-опционов на $7,7 млрд на Deribit истечет бесполезно. Однако медвежье позиционирование остаётся выгодным до тех пор, пока BTC держится ниже $94 000.
Быки продолжают наращивать позиции
Инвесторы закладывают в цену высокие шансы на новые стимулирующие меры со стороны США после того, как министр финансов Скотт Бессент подтвердил планы по выплате тарифных компенсаций в размере $2000 для лиц со средним доходом в начале 2026 года. Кроме того, президент США Дональд Трамп дал понять, что тот, кто сменит председателя ФРС Джерома Пауэлла в мае, должен уделять приоритетное внимание снижению процентных ставок.
Трейдеры биткоина отреагировали увеличением позиций по колл-опционам на конец года в диапазоне от $90 000 до $120 000 за прошедшую неделю, что сигнализирует о сохранении оптимизма, несмотря на несколько неудачных попыток вернуться выше $94 000 за последние пять недель.
$94 000 — ключевой уровень для будущего импульса биткоина
Ниже приведены четыре вероятных сценария для экспирации опционов на биткоин на Deribit 26 декабря, основанные на текущих ценовых тенденциях:
- Между $86 000 и $90 000: Чистый результат благоприятен для пут-инструментов (медведей) на $2,4 млрд.
- Между $90 001 и $94 000: Чистый результат благоприятен для пут-инструментов на $1,5 млрд.
- Между $94 001 и $96 000: Чистый результат благоприятен для пут-инструментов на $650 млн.
- Между $96 001 и $98 000: Сбалансированный исход между коллами и путами.
Экспирация 26 декабря ниже $90 000 будет крайне негативной для быков биткоина. Однако до тех пор, пока цена биткоина остается ниже $94 000, шансы по-прежнему в пользу медвежьих опционных стратегий.
Эта статья предназначена только для общей информации и не должна рассматриваться как юридический, налоговый, инвестиционный, финансовый или иной совет. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Пока нет обсуждений.