Макроаналитик Люк Громен (Luke Gromen) изменил свой краткосрочный прогноз по биткоину на медвежий, допустив в числе возможных сценариев падение его цены до диапазона $40 000 к 2026 году. Эксперт считает, что главная криптовалюта выглядит уязвимой на фоне изменяющихся макроэкономических условий и настроений инвесторов.
В недавнем интервью для подкаста RiskReversal Громен в целом остался верен своей ключевой идее о «торговле на обесценивании» (debasement trade) фиатных валют в пользу реальных активов. Однако он отметил, что в текущий момент золото и некоторые акции справляются с выражением этой идеи лучше, чем биткоин (BTC). «По сути, всё, кроме золота и доллара, вероятно, будет отброшено в сторону», — заявил аналитик.
Тезис «торговли на обесценивании» — это ставка на то, что правительства будут тихо снижать реальную стоимость своих долгов через инфляцию и ослабление валюты. В ответ инвесторы перекладываются из фиата в редкие или реальные активы, такие как золото, сырьевые товары и биткоин, которые, как ожидается, лучше сохранят покупательную способность со временем.
Громен проявляет осторожность в отношении биткоина
Громен указал на несколько тревожных для BTC сигналов: неспособность установить новые максимумы по отношению к золоту, пробитие ключевых скользящих средних и растущие разговоры о квантовой угрозе. По его мнению, это свидетельствует об ухудшении соотношения риск/доходность в краткосрочной перспективе.
Для давних последователей аналитика такая позиция знаменует заметный поворот. В течение последних лет Громен объединял биткоин с золотом как часть торговли на обесценивании и более широкой ставки на фискальное доминирование, рост отношения долга к ВВП и необходимость «сжечь» реальные обязательства через инфляцию.
В этом же интервью он, напротив, неоднократно представлял BTC как позицию, которую можно и нужно тактически сокращать, даже оставаясь структурным быком в долгосрочной перспективе относительно идеи постепенного обесценивания фиатных валют.
По теме: Майкл Сэйлор намекнул на следующую покупку биткоина после падения BTC ниже $88 000
Макробеспокойство и квантовые страхи
Заявления Громена прозвучали в момент, когда на настроения вокруг биткоина давят опасения по поводу квантовых рисков, макроэкономической неопределенности и высокой оценки.
Хор осторожных макропрогнозов становится всё громче: аналитики задаются вопросом, сможет ли биткоин удержать рост, достигнутый после запуска биржевых фондов (ETF), на фоне опасений по поводу индустрии ИИ и слабых данных по рынку труда и потребления в США.
В то же время нарратив вокруг квантовых вычислений сместился от чисто теоретического к воспринимаемому как среднесрочный риск в некоторых кругах, даже если большинство криптографов по-прежнему считают, что практические атаки на криптографию биткоина остаются делом отдалённого будущего.
По теме: Цена биткоина упала на 20%, капитализация стейблкоинов — на $2 млрд: ноябрь в графиках
Аналитики биткоина выступают с критикой
Однако аналитики, специализирующиеся на биткоине, далеки от того, чтобы согласиться с краткосрочным медвежьим сценарием Громена. Они отвергают его аргументы как недостаточно продуманные, утверждая, что ссылки на сломанные скользящие средние и отставание от золота — это классический способ продавать на слабости, а не определять вершину рынка.
Ончейн-аналитик Checkmate отметил, что большая часть доказательств Громена, судя по всему, взята из нарративов в X (бывший Twitter), а не из исходных данных. Трой Кросс, сотрудник Bitcoin Policy Institute, охарактеризовал этот прогноз как ставку на восприятие квантового риска, а не на реальную криптографическую угрозу.
По теме: Почему Виталик Бутерин считает, что квантовые вычисления могут сломать криптографию Ethereum раньше, чем ожидалось
Потоки средств, обесценивание и долгая игра
Рыночные данные рисуют более неоднозначную картину, чем апокалиптический сценарий. После резкого оттока в ноябре американские спотовые ETF на биткоин в декабре вернулись к modest чистому притоку средств. Это говорит о стабилизации спроса на фоне охлаждения макрокомментариев.
Более широкий тезис об обесценивании, популяризации которого во многом способствовал сам Громен, по-прежнему лежит в основе многих долгосрочных бычьих аргументов в пользу BTC наряду с золотом.
На данный момент его позиция, возможно, является не столько капитуляцией относительно роли биткоина в торговле на обесценивании, сколько напоминанием о том, что даже его макросочувствующие сторонники готовы тактически сокращать экспозицию в BTC, когда рыночные нарративы и графики складываются против него.
Пока нет обсуждений.