Ключевые факты:
- Снижение объёмов на DEX, слабые потоки в ETP и макронеопределённость оказывают давление на цену SOL и ограничивают аппетит к открытию длинных позиций.
- Новые спотовые ETF на альткоины-конкуренты усиливают конкуренцию за институциональные потоки, хотя ожидаемые государственные стимулы могут возродить спрос на Solana.
Родной токен Solana, SOL, потерял 6% в четверг после того, как его рост был остановлен на отметке $147. Инвесторы стали более осторожными после публикации слабых данных по рынку труда США и снижения потребительских настроений.
Трейдеры опасаются, что возвращение SOL к уровню $200 может занять больше времени, чем ожидалось, особенно после того, как в октябре и ноябре были выбиты позиции маржинальных трейдеров, а активность в сети Solana продолжает снижаться.
Общая заблокированная стоимость (TVL) в Solana (слева) vs. 7-дневные объёмы на DEX, в USD. Источник: DefiLlama
Общая заблокированная стоимость (TVL) в Solana упала до $10,8 млрд с $13,3 млрд двумя месяцами ранее. Несколько ведущих проектов экосистемы, включая Kamino, Jupiter, Jito и Drift, столкнулись с оттоком депозитов на 20% и более. Дополнительное давление создало резкое падение торговой активности на децентрализованных биржах (DEX) Solana.
Тем не менее, Solana сохранила позицию второй по величине сети по показателю TVL. Однако Ethereum остаётся доминирующим с $73,2 млрд депозитов. Его экосистема второго уровня, включающая Base, Arbitrum и Polygon, продолжает привлекать значительный капитал. Апгрейд Fusaka в сети Ethereum, запущенный в среду, улучшил масштабируемость и управление кошельками, уменьшив стимулы для пользователей переводить средства в конкурирующие сети, такие как Solana.
Объёмы на DEX Solana достигли $19,2 млрд за семь дней, закончившихся 30 ноября, что на 40% меньше $32 млрд, зафиксированных четырьмя неделями ранее. Снижение ончейн-активности заставляет инвесторов опасаться ослабления спроса на SOL, создавая потенциальную петлю обратной связи, когда трейдеры покидают экосистему Solana в поисках лучших возможностей. Например, новый блокчейн первого уровня Monad показал объёмы на DEX в $1,2 млрд за первую неделю работы.
Увольнения и ужесточение кредитования давят на настроения по SOL
Трейдеры SOL также отреагировали на отчёт компании по трудоустройству Challenger, Gray & Christmas, в котором сообщается о 71 321 корпоративном увольнении в ноябре — такой уровень наблюдался лишь дважды с 2008 года. Дополнительную неопределённость создал сектор потребительского финансирования после того, как офисы генеральных прокуроров нескольких штатов США запросили у провайдеров услуг «Купи сейчас, заплати позже» данные о способности потребителей погашать такие кредиты.
Опрос PayPal показал, что половина покупателей планирует брать персональные займы в праздничный сезон, что вызывает опасения по поводу ужесточения кредитных условий.
Годовая ставка финансирования (funding rate) по перпетуальным фьючерсам на SOL. Источник: laevitas.ch
Спрос на длинное плечо в фьючерсах на SOL остаётся очень низким: годовая ставка финансирования составляет 4%, что ниже нейтральной отметки в 6%. Частично такое слабое убеждение проистекает из отсутствия притока средств в биржевые продукты (ETP) на Solana. Согласно отчёту CoinShares от 1 декабря, ETP на Bitcoin, Ethereum и XRP за тот же период привлекли совокупно $1,06 млрд.
Еженедельные потоки средств в криптовалютные биржевые продукты (ETP), млн USD. Источник: CoinShares
Другие альткоины, такие как XRP, Litecoin (LTC) и Dogecoin (DOGE), недавно получили одобрение на запуск спотовых ETF в США, создав новую конкуренцию за институциональные потоки. Ожидается, что в ближайшие месяцы аналогичные одобрения получат и несколько других конкурентов Solana.
По теме: ETF Grayscale на Chainlink привлёк $41 млн при запуске, но без «фургора»
Медвежий тренд также снизил вероятность того, что публичные компании будут выпускать новые акции для пополнения своих резервов SOL. Например, компания Forward Industries (FWDI US) владеет 6,91 млн SOL, которые в настоящее время торгуются ниже уровня её первоначальных инвестиций, согласно данным CoinGecko. Выпуск акций по ценам, подразумевающим стоимость SOL ниже уровня их резервов, размыл бы долю существующих акционеров в этих активах.
Возвращение SOL к $200 в значительной степени зависит от снижения макроэкономической неопределённости, однако медведи по SOL могут быть застигнуты врасплох, если трейдеры окажутся правы в ожиданиях стимулирующих мер от правительств, которые могут стать катализатором для более широкого ралли альткоинов.
Эта статья предназначена только для общей информации и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Пока нет обсуждений.