Текущее снижение цены Bitcoin, возможно, уже достигло локального дна. К такому выводу пришли аналитики управляющей компании Grayscale, которые полагают, что рынок готов нарушить традиционный четырехлетний цикл, связанный с халвингом, и потенциально установить новые исторические максимумы в 2026 году.
Некоторые индикаторы уже указывают на формирование локального минимума, а не на затяжную просадку. В частности, показатель опционного skew для Bitcoin (BTC) поднялся выше отметки 4, что сигнализирует о том, что инвесторы уже «обширно» застраховались от дальнейшего падения.
«Несмотря на снижение на 32%, Bitcoin находится на пути к тому, чтобы нарушить традиционный четырехлетний цикл халвинга», — говорится в исследовательском отчете Grayscale от понедельника. «Хотя прогноз неопределенен, мы считаем, что тезис о четырехлетнем цикле окажется неверным, и цена Bitcoin потенциально достигнет новых максимумов в следующем году».
Сравнение текущей коррекции Bitcoin с предыдущими просадками. Источник: research.grayscale.com
Тем не менее, краткосрочное восстановление Bitcoin остается ограниченным до тех пор, пока не развернутся основные индикаторы потоков: открытый интерес на фьючерсных рынках, притоки в биржевые фонды (ETF) и продажи со стороны долгосрочных держателей Bitcoin.
Спотовые Bitcoin-ETF в США, которые были одним из главных драйверов роста в 2025 году, в ноябре создали значительное давление на рынок. По данным Farside Investors, чистый отток средств из этих фондов составил $3,48 млрд, что стало вторым худшим месяцем в их истории.
Потоки Bitcoin-ETF, в млн долларов США. Источник: Farside Investors
Однако в последнее время ситуация начала меняться. Фонды зафиксировали четыре дня подряд с притоком средств, включая скромные $8,5 млн в понедельник. Это говорит о том, что аппетит покупателей ETF медленно возвращается после распродажи.
«Рыночная позиция указывает скорее на «сброс плеча, чем на слом настроений», — заявил Cointelegraph Илия Калчев, аналитик платформы цифровых активов Nexo. — Ключевой вопрос в том, сможет ли Bitcoin «вернуться к уровню чуть выше $90 000, чтобы избежать скольжения к поддержке в районе $80 000».
Политика ФРС и закон о криптовалютах в США как катализаторы 2026 года
Внимание наблюдателей крипторынка теперь приковано к главному «фактору неопределенности» — решению Федеральной резервной системы США по процентным ставкам, которое ожидается 10 декабря. Согласно Grayscale, это решение и дальнейшие ориентиры монетарной политики станут значительным катализатором для рынка в 2026 году.
Рынки оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в 87%, что выше 63% месяц назад, согласно инструменту FedWatch от CME Group.
Вероятности снижения процентной ставки. Источник: CMEgroup.com
Позже, в 2026 году, прогресс в принятии закона о структуре рынка цифровых активов (Digital Asset Market Structure bill) может стать еще одним катализатором для привлечения «институциональных инвестиций в отрасль». Однако для дальнейшего продвижения криптовалютная тема должна оставаться «внепартийным вопросом» и не превратиться в предмет политических споров в преддверии промежуточных выборов в США.
Эта работа началась с принятия закона CLARITY Act в Палате представителей в июле в рамках «криптонедели» республиканцев. Лидеры Сената заявили, что планируют «развить» законопроект Палаты представителей под эгидой Закона об ответственных финансовых инновациях (Responsible Financial Innovation Act), стремясь установить более широкие рамки для рынков цифровых активов.
В настоящее время законопроект находится на рассмотрении в контролируемом республиканцами Комитете Сената по сельскому хозяйству и Комитете Сената по банковским делам. Председатель банковского комитета Сената Тим Скотт заявил в ноябре, что комитет планирует подготовить законопроект для подписания в начале 2026 года.
Пока нет обсуждений.