Ключевые выводы:
- Премия на фьючерсах ETH и скив опционов пут указывают на агрессивное хеджирование трейдеров, несмотря на 8-процентный рост цены.
- Недельные комиссии в сети Ethereum упали на 49% на фоне ослабления активности в DEX, в то время как комиссии в сетях Tron и Solana выросли на 9%.
Курс Ether (ETH) вырос на 8% во вторник, но остановился вблизи психологической отметки в $3000, поскольку производные финансовые инструменты сигнализировали о сомнениях в дальнейшем росте. Это движение совпало с общим ралли на криптовалютном рынке, вызванным ожиданиями новой экономической стимуляции, особенно после стресса на рынке государственных облигаций Японии в понедельник.
ETH/USD (слева) vs. Общая капитализация крипторынка/USD (справа). Источник: TradingView / Cointelegraph
Настроения улучшились, поскольку инвесторы стали более уверены в смягчении денежно-кредитной политики США. Федеральная резервная система (ФРС) завершила программу сокращения своего баланса 1 декабря, а трейдеры ожидают снижения процентной ставки 10 декабря. Что более важно, крупные финансовые институты США резко увеличили использование сделок РЕПО, добавляя ликвидность на краткосрочные фондовые рынки.
Технологический индекс Nasdaq восстановил большую часть ноябрьских потерь и сейчас торгуется всего на 3% ниже своего исторического максимума. Тем не менее, позиционирование на рынке деривативов ETH остаётся сдержанным, что говорит об ограниченной уверенности бычьих трейдеров.
Базисная ставка 2-месячных фьючерсов на ETH. Источник: laevitas.ch
Во вторник годовая премия на месячные фьючерсы ETH по сравнению со спотовым рынком оставалась на уровне 3%, не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. Показатели ниже 5% указывают на очень слабый спрос на позиции с использованием кредитного плеча — что объяснимо на фоне падения Ether на 22% за последние 30 дней.
Эфир отстаёт от акций на фоне экспансионистской политики центробанков
Отставание Ether от фондового рынка США вызывает беспокойство, особенно в условиях, когда центробанки сигнализируют о более экспансионистских экономических мерах.
ФРС ввела $13,5 млрд через механизм овернайт-финансирования 1 декабря — это второй по величине показатель за более чем пять лет. Этот механизм, созданный как подушка ликвидности, в 2022 году, после стимулирующих мер и крайне низких процентных ставок, содержал более $2,5 трлн свободных средств. Однако позже эти остатки были изъяты, поскольку участники рынка искали более высокую доходность в других местах.
На спрос на криптовалюты могут давить и другие факторы, включая опасения чрезмерных инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта и ужесточение регуляторного давления на стейблкоины. Центральный банк Китая также пообещал усилить борьбу с отмыванием денег и несанкционированными трансграничными переводами с использованием цифровых активов.
Профессиональные трейдеры Ether по-прежнему опасаются рисков снижения, что отражается в сохраняющемся напряжении на рынках опционов.
Дельта-скив опционов на ETH (пут-колл) на Deribit. Источник: laevitas.ch
Опционы пут (на продажу) на ETH торговались с премией в 6% по сравнению с аналогичными контрактами колл (на покупку), что обычно связано с медвежьими условиями. Для сравнения, в пятницу этот показатель скива был на нейтральном уровне в 4%. Этот сдвиг говорит о том, что что-то всё ещё сдерживает оптимизм трейдеров, даже несмотря на то, что ралли на рынке акций США сигнализирует об улучшении аппетита к риску на традиционных рынках.
Недельные комиссии в сети Ethereum (слева) vs. Объёмы DEX (справа), в USD. Источник: DefiLlama
Комиссии в сети Ethereum упали до самого низкого уровня за более чем три года, составив $2,6 млн за семидневный период по сравнению с $5,1 млн четырьмя неделями ранее. Частично это снижение отражает падение активности на децентрализованных биржах, где объёмы упали до $13,4 млрд за тот же период после достижения пика в $36,2 млрд в августе.
По теме: Анализ цены Ethereum — Продолжит ли ETH снижение в декабре?
Топ блокчейнов по размеру недельных комиссий в сети, USD. Источник: Nansen
Что более тревожно, по данным Nansen, сети-конкуренты Tron и Solana показали рост недельных комиссий на 9%. Беспокойство инвесторов усилило и движение «спящего кита» Ether в воскресенье. Активный с момента genesis-блока Ethereum в 2015 году адрес перевел 40 000 ETH на новый кошелёк, что породило спекуляции о возможной продаже.
Предстоящее обновление Ethereum Fusaka, запланированное на 3 декабря, — важный шаг на пути к лучшей масштабируемости и улучшенному управлению кошельками. Тем не менее, спрос на децентрализованные приложения ослаб, что привело к снижению комиссий. В настоящее время есть ограниченные свидетельства того, что ETH готов обогнать по динамике более широкий криптовалютный рынок.
Эта статья предназначена только для общей информации и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Пока нет обсуждений.