Стивен Катте, 14 минут назад

Последний гвоздь в крышку четырёхлетнего цикла? BTC завершает год после халвинга в минусе

Биткоин завершил 2025 год ниже, чем начал, что стало первым случаем падения в году, следующем за халвингом. Это событие заставляет рынок задуматься о том, остаётся ли в силе прежняя модель поведения первой криптовалюты.

Халвинги Биткоина (BTC), когда награда майнеров сокращается вдвое, происходят каждые четыре года. Исторически это создавало цикл: после халвинга следовал бычий ралли, достижение пика, резкая коррекция и многолетний медвежий рынок.

После халвинга 2012 года Биткоин вырос и завершил следующий год на новом максимуме. Аналогичная картина наблюдалась в 2016 и 2020 годах. Однако в этот раз паттерн нарушился.

Несмотря на последний халвинг в апреле 2024 года, Биткоин сейчас торгуется более чем на 30% ниже своего исторического максимума в $126 080, установленного 6 октября, и завершает год ниже начальной отметки, согласно данным CoinGecko.

Четырёхлетний цикл долгое время использовался для прогнозирования и анализа поведения крипторынков в целом.

Аналитики предрекали конец четырёхлетнего цикла уже несколько месяцев

Вивек Сен, основатель PR-агентства Bitgrow Lab, в публикации на X в среду заявил, что завершение года Биткоином в минусе показывает, что четырёхлетний цикл теперь «официально мёртв».

Инвестор Армандо Пантоха разделил эту точку зрения, объяснив это притоком новых институциональных игроков и трейдеров. «У рынка появились новые участники, криптовалюты — это уже не 2016 или 2020 год. ETF, институционалы и корпоративные балансы торгуют не так, как движимые хайпом розничные инвесторы. Биткоин теперь торгуется на макрофакторах: он реагирует на ликвидность, ставки, регулирование и геополитику, а не на идеальный календарь халвингов», — сказал он.

Пантоха добавил, что халвинг по-прежнему важен в глобальной перспективе, но «предложение всё больше блокируется, у майнеров есть варианты финансирования, и динамика цен уже не такая автоматическая, как раньше».

Мнения криптоэкспертов о четырёхлетнем цикле разделились

Руководители криптоиндустрии, включая CEO ARK Invest Кэти Вуд, сооснователя BitMEX Артура Хейса, а также Мэтта Хоугана и Хантера Хорсли из Bitwise, на протяжении 2025 года заявляли, что четырёхлетний цикл ушёл в прошлое.

Однако некоторые представители отрасли утверждают, что цикл жив, просто он развивается иначе, чем в предыдущие годы.

Маркус Тилен, глава исследовательского подразделения 10x Research, в декабрьском выпуске подкаста The Wolf Of All Streets заявил, что цикл остаётся в силе, но им больше не управляют запрограммированные сокращения предложения.