Биткоин и акции разошлись: как развивалась вторая половина 2025 года

Объявление Федеральной резервной системой США третьего за год снижения ключевой ставки в среду ожидаемо подстегнуло американский фондовый рынок. Биткоин (BTC) же, напротив, сначала просел, а лишь затем отыграл часть потерь. Эта динамика стала определяющей для второго полугодия 2025 года: несмотря на растущую вовлечённость традиционных инвесторов, первая криптовалюта продолжает двигаться вразрез с фондовым рынком.

За последние шесть месяцев Биткоин потерял почти 18% своей стоимости. В то же время три ключевых индекса США показали уверенный рост: Nasdaq Composite вырос на 21%, S&P 500 прибавил 14.35%, а Dow Jones Industrial Average поднялся на 12.11%. При этом год для BTC не был лишён достижений: были обновлены исторические максимумы, а также в третий раз подряд удалось избежать традиционного падения в «красном сентябре».

Вот как развивался процесс расхождения Биткоина с акциями по месяцам.

Июль: Закон GENIUS даёт импульс крипторынку

Июль 2025 года запомнился сильными показателями фондового рынка и устойчивым аппетитом к риску, который сохранился даже после объявления значительных торговых пошлин. Кратковременная волатильность из-за торговых споров быстро сменилась фокусом на корпоративную отчётность и фундаментальные показатели роста.

9 июля гигант в производстве чипов для ИИ, компания Nvidia, стала первой компанией с капитализацией в $4 трлн. В тот же день фондовые индексы, несмотря на объявление США о 50% пошлинах на медь, обновили рекорды. Биткоин завершил июль с ростом на 8.13%, показав лучшую месячную динамику во втором полугодии. Оптимизм на крипторынке усилился после того, как президент США Дональд Трамп подписал закон GENIUS, что особенно благоприятно сказалось на секторе стейблкоинов.

Корпоративное внедрение оставалось ключевой темой: компании продолжали добавлять Биткоин в свои казначейские стратегии. К июлю также начал расти интерес к другим крупным криптовалютам, таким как Ether (ETH) и Solana (SOL).

Август: Выступление Пауэля поднимает Ether до рекорда

Август прошёл под эгидой растущих ожиданий скорого снижения ставок ФРС. Эти надежды подогрели ралли на традиционных рынках, а криптовалюты отреагировали ещё быстрее. Биткоин достиг нового исторического максимума около $124 000 14 августа на фоне ослабления доллара из-за торговых напряжений.

Симпозиум в Джексон-Хоуле вернул внимание рынков к монетарной политике. 22 августа глава ФРС Джером Пауэль дал «голубиный» сигнал, намекнув на возможность снижения ставок до конца года, что подтолкнуло Ether к новому рекорду.

Акции отреагировали позитивно, но Биткоин не смог удержать импульс. После краткого скачка вслед за речью Пауэля криптовалюта возобновила снижение. К концу месяца коррекция BTC после обновления максимума явно разошлась с динамикой традиционных рынков. Август Биткоин завершил с падением на 6.49%.

Сентябрь: Первое снижение ставки в 2025 году

Сентябрь исторически был самым слабым месяцем для Биткоина. Вместе с июнем это один из двух месяцев с отрицательной средней доходностью, за что он получил прозвище «красный сентябрь».

Однако в 2025 году Биткоин бросил вызов этой тенденции, зафиксировав третий подряд позитивный сентябрь. Рост совпал с первым за год снижением ставки ФРС на 25 базисных пунктов, которое было обосновано охлаждением рынка труда. Биткоин завершил месяц с ростом на 5.16%.

Акции также отреагировали позитивно, продолжив ралли третьего квартала, поскольку рынки заложили в цены вероятность дальнейшего смягчения монетарной политики в октябре.

Однако Биткоин столкнулся с внутренним вызовом. Сообщество раскололось из-за крупного сетевого обновления, которое сняло бы ограничения на объём произвольных данных, встраиваемых в блокчейн. Bitcoin Core, реализация ПО, наиболее широко используемая майнерами и операторами узлов, поддерживала снятие лимита. Те, кто считает нефинансовые данные в сети Биткоина спамом, выступили против изменений, что способствовало росту популярности альтернативной реализации Bitcoin Knots.

Октябрь: Трамп угрожает 100% пошлинами Китаю

Биткоин обновил исторический максимум 6 октября, но месяц в итоге был омрачён крупнейшим в истории крипторынка событием ликвидаций — было «выбито» примерно $19 млрд позиций.

Среди факторов, способствовавших каскаду ликвидаций, обрушившему BTC ниже $110 000, были названы ценовой глитч на Binance и сильная зависимость индустрии от фьючерсной торговли, которая усилила принудительные закрытия позиций. Непосредственным же триггером стал пост президента Трампа в соцсетях с угрозой ввести 100% пошлины на импорт из Китая, что вызвало резкие распродажи как на крипто-, так и на фондовом рынках.

Хотя октябрь в криптосообществе часто называют «Аптобер» из-за исторически сильной динамики, 2025 год стал исключением. Биткоин прервал пятилетнюю серию позитивных октябрей и завершил месяц с падением на 3.69%, в то время как основные фондовые индексы оправились от шока.

К концу месяца ФРС провела второе подряд снижение ставки ещё на 25 б.п. При этом правительство США оставалось закрытым на протяжении всего октября, что стало самым длительным шатдауном в истории.

Ноябрь: Окончание шатдауна правительства США

Если октябрь — «Аптобер», то ноябрь исторически является самым сильным месяцем для Биткоина со средней доходностью в 41.12% — более чем в два раза выше средней доходности октября (~20%).

В 2025 году ноябрь оказался худшим месяцем года для BTC, криптовалюта упала на 17.67%. Давление продаж нарастало, и к середине ноября Биткоин опустился ниже отметки в $100 000.

Расхождение с акциями было ярко выраженным. Фондовый рынок в основном двигался боковым трендом на фоне окончания шатдауна. Инвесторы проявляли осторожность из-за опасений пузыря на рынке ИИ. Часть этих страхов была развеяна позже, когда Nvidia отчиталась о рекордной прибыли за третий квартал, стабилизировав настроения вокруг технологических акций.

Годовые цели по Биткоину снижены

На данный момент Биткоин показывает рост около 2% в декабре, основные фондовые индексы также демонстрируют умеренный рост. Средняя доходность BTC в декабре на момент написания составляет 4.54%.

Хотя праздничный сезон в последние годы был относительно спокойным для Биткоина, история показывает, что крипторынок не обязательно замедляется в праздники. Например, в декабре 2020 года BTC вырос почти на 47%, несмотря на шокирующую новость от SEC: начало многолетнего судебного процесса против Ripple Labs и её руководителей.

В этом году большая часть оптимизма относительно потенциального ралли Биткоина к концу года угасла. Несколько аналитиков понизили свои ценовые цели для криптовалюты, включая Standard Chartered. Банк, ранее прогнозировавший цену BTC в $200 000 к концу года, в понедельник снизил цель до $100 000. Standard Chartered также отложил свой долгосрочный прогноз по достижению Биткоином $500 000, перенеся цель с 2028 на 2030 год.