Артур Хейс, сооснователь и бывший CEO криптобиржи BitMEX, в своём эссе на Substack, опубликованном в пятницу, заявил, что новая программа Федеральной резерва по «закупкам для управления резервами» (Reserve Management Purchases, RMP) является, по сути, количественным смягчением (QE) под новым названием.
Хейс утверждает, что, покупая краткосрочные казначейские векселя и рециркулируя ликвидность через денежные рынки, ФРС фактически финансирует государственные расходы, избегая при этом политической стигмы, связанной с QE. Власти же представляют программу как чисто техническую операцию по поддержанию ликвидности.
«RMP — это слабо замаскированный способ для ФРС оплачивать чеки правительства. Это крайне инфляционно как с финансовой, так и с точки зрения реальных товаров и услуг», — написал он.
Выпуск ценных бумаг Казначейства США по срокам погашения. Источник: MacroMicro
Хейс отметил, что подобные политики, такие как RMP, расширяют фиатную ликвидность и, по его мнению, создают благоприятные условия для дефицитных активов, таких как биткоин, золото и серебро.
«Я люблю QE, потому что это означает печатание денег, и, к счастью, я владею финансовыми активами, такими как золото, акции золотодобывающих компаний и биткоин, которые растут быстрее, чем темпы создания фиатных денег».
В то же время он предупредил, что люди, не владеющие активами, страдают, поскольку денежная эмиссия размывает покупательную способность, ослабляет зарплаты относительно цен и перераспределяет богатство в сторону владельцев активов.
«К сожалению, здесь и сейчас для большей части человечества печатание денег разрушает их достоинство как продуктивных людей, — написал Хейс. — Когда правительство намеренно обесценивает валюту, оно разрушает связь между затратами энергии и экономическими результатами».
По теме: Биткоин восстанавливается на фоне повышения ставки в Японии, Артур Хейс прогнозирует курс доллара на уровне 200 иен
Polymarket указывает на паузу после снижения ставки в декабре
10 декабря Комитет по открытым рынкам ФРС (FOMC) снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов и объявил о закупках краткосрочных казначейских ценных бумаг. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что это делается «исключительно с целью поддержания достаточного объёма резервов» и отделено от общей денежно-кредитной политики.
ФРС сообщила, что закупки изначально составят около $40 млрд в первый месяц и могут оставаться на высоком уровне в течение нескольких месяцев, чтобы смягчить краткосрочное давление на денежных рынках, особенно в периоды сезонных колебаний, таких как налоговые платежи.
Несмотря на снижение ставки и объявление о закупках краткосрочных казначейских бумаг, аналитики заявили, что смешанные сигналы от Пауэлла, вероятно, помешают устойчивому ралли биткоина до возобновления цикла снижения ставок в 2026 году.
Согласно данным Yahoo Finance, цена биткоина 10 декабря составляла около $92 695. На момент написания этой статьи он торговался на уровне около $87 300.
На момент написания трейдеры на платформе Polymarket с подавляющим перевесом прогнозировали отсутствие изменений в политике ФРС в январе: вероятность сохранения ставок на прежнем уровне оценивается примерно в 77%, в то время как шансы на ещё одно снижение на 25 базисных пунктов составляют около 21%. Более значительные изменения считаются крайне маловероятными.
Вероятность изменения ставки ФРС в январе. Источник: Polymarket
Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года. Президент США Дональд Трамп, который публично выступал за то, чтобы следующий глава ФРС проводил агрессивное снижение ставок, готовится к собеседованиям с финалистами на его замену. Широко распространено мнение, что фаворитом является директор Национального экономического совета Кевин Хассетт.
Журнал: Большие вопросы: выживет ли биткоин при 10-летнем отключении электричества?
Пока нет обсуждений.