Ключевые выводы:
- Ставки финансирования (funding rates) для SOL указывают на слабую уверенность быков после падения цены на 46%, несмотря на запуск Firedancer и рост транзакций в сети Solana.
- Доходы децентрализованных приложений (DApps) и активность на DEX в экосистеме Solana резко снизились, что говорит о более широкой рыночной усталости даже на фоне роста самой экосистемы.
Родной токен Solana, SOL, уже четыре недели не может закрепиться выше отметки в $145. Снижение сетевой активности на фоне падения спроса на децентрализованные приложения негативно повлияло на его перспективы.
Общая стоимость заблокированных средств (TVL) в сети Solana сократилась более чем на $10 млрд с пика в сентябре, а ончейн-метрики сигнализируют, что участие пользователей охлаждается быстрее ожидаемого.
TVL Solana (слева) vs. недельные доходы DApps (справа), USD. Источник: DefiLlama
TVL в Solana снижается после достижения исторического максимума в $15 млрд в сентябре. Сокращение депозитов в смарт-контрактах увеличивает немедленно доступное для продажи предложение SOL. Между тем, недельные доходы децентрализованных приложений (DApps) в сети упали до $26 млн против $37 млн двумя месяцами ранее.
Аппетит трейдеров к мемкоинам также ослаб после обвала рынка криптовалют 10 октября, который выявил критические недостатки в леверидже и общей ликвидности небольших альткоинов. Независимо от того, усилили ли деривативы это движение, после события ликвидаций на $19 млрд трейдеры стали менее охотно использовать DEX-платформы.
Рыночная капитализация мемкоинов, USD. Источник: TradingView
Мемкоины были основным драйвером для SOL, особенно после запуска Official Trump (TRUMP) в январе, который поднял объемы децентрализованных бирж (DEX) на Solana до $313,3 млрд в том месяце. Согласно данным DefiLlama, с тех пор эта активность упала на 67%, что частично объясняет более слабые тенденции в доходах DApps Solana.
Тем не менее, снижение спроса на блокчейн-приложения может отражать общее замедление рынка, а не конкретную слабость Solana.
Блокчейны, ранжированные по сетевым комиссиям за 30 дней. Источник: Nansen
Сетевые комиссии Solana за последние 30 дней упали на 21%, однако у конкурирующих блокчейнов снижение было более значительным. Согласно данным Nansen, комиссии в сети BNB Chain рухнули на 67%, а Ethereum — на 41% за тот же период. При этом количество транзакций в Solana выросло на 6%, в то время как активность в BNB Chain сократилась на 42%.
Спрос на длинные позиции по SOL исчезает
Бессрочные фьючерсы (перпеты) на SOL могут служить полезным индикатором настроений трейдеров, поскольку биржи взимают плату либо с покупателей (лонгов), либо с продавцов (шортов) в зависимости от спроса на плечо. В нейтральных условиях ставка финансирования (funding rate) обычно колеблется между 6% и 12% годовых, при этом лонги платят за поддержание позиций. И наоборот, отрицательная ставка сигнализирует о преобладающем медвежьем настроении.
8-часовая ставка финансирования для бессрочных фьючерсов SOL. Источник: CoinGlass
Годовая ставка финансирования для SOL в пятницу составляла 6%, что указывает на слабый спрос на бычье плечо. Необычное отрицательное значение в 11% в четверг не следует интерпретировать как высокий спрос на медвежьи позиции, поскольку маркет-мейкеры быстро стабилизировали дисбалансы. Тем не менее, быкам может потребоваться время, чтобы восстановить уверенность после падения цены SOL на 46% за три месяца.
Несколько недавних событий в экосистеме Solana, как ожидается, привлекут новый интерес инвесторов. Среди них — запуск в мейннете в пятницу Firedancer, нового клиента для валидаторов, призванного увеличить пропускную способность сети. Проект разрабатывался более трех лет под руководством Jump Trading, одного из ведущих маркет-мейкеров индустрии. Разработчики сообщили о сильном отклике после того, как нода валидатора повторно синхронизировалась менее чем за две минуты.
Также в пятницу Kamino, второе по величине TVL DApp в Solana, анонсировало новые продукты, включая займы с фиксированной ставкой и сроком, офчейн-залоги, частный кредит и ончейн-кредитную линию под обеспечение Bitcoin. Годовые комиссии Kamino в размере $69 млн и средняя годовая доходность депозитов в 10% ясно указывают на расширение экосистемы.
Остается неясным, сможет ли SOL вернуться к уровню $190, который наблюдался два месяца назад. Маловероятно, что одни лишь улучшения в валидационном ПО или расширение предложения DApps восстановят уверенность, необходимую для поддержания устойчивого бычьего тренда.
Пока нет обсуждений.