Курс биткоина (BTC) стабилизировался в районе $95 500 в четверг после трёхдневного ралли на 8%, которое ликвидировало короткие позиции на $465 млн. Однако, согласно данным веб-поиска и деривативов, розничные трейдеры так и не присоединились к движению. Откат от локального максимума в $97 900 мог ещё больше ослабить настроения инвесторов.
Розница в стороне: низкий funding rate и падающий интерес
Ставка финансирования (funding rate) на бессрочных фьючерсах биткоина в четверг составляла всего 4%, что сигнализирует об ограниченном спросе на длинные позиции. В нейтральных условиях этот показатель обычно колеблется между 8% и 12%, компенсируя стоимость капитала. Эти деривативы — излюбленный инструмент розничных трейдеров, так как их цена тесно следует за спотовым рынком, в отличие от месячных контрактов на CME.
Данные Google Trends показывают, что глобальный поисковый интерес к слову «криптовалюта» находится на уровне 27 по шкале от 0 до 100, что ненамного выше 12-месячного минимума в 22 пункта. Розничные инвесторы склонны «догонять» недавних победителей, особенно на фоне роста цены серебра на 28% за две недели. Хотя биткоин долгое время рассматривался как прямой конкурент драгметаллам, криптотрейдеры обычно фокусируются на краткосрочной динамике.
Скепсис розницы: геополитика и риски для ФРС
Часть скептицизма трейдеров можно объяснить социально-политическими рисками и опасениями по поводу независимости Федеральной резервной системы США.
Уголовное расследование Министерства юстиции США в связи с перерасходом средств на реконструкцию здания ФРС вызвало вопросы о том, оказывает ли администрация Трампа давление на регулятора с целью снижения процентных ставок. Срок полномочий главы ФРС Джерома Пауэлла истекает в апреле, что заставляет трейдеров ожидать более сильных мер экономического стимулирования во второй половине 2026 года.
Биткоин ещё не доказал свою надёжность в качестве защитного актива в периоды экономической турбулентности. В результате, даже на фоне роста акций и драгоценных металлов, розничные трейдеры опасаются, что крипторынок может пострадать сильнее всех в случае спада.
Напряжённость добавляют и угрозы президента США Дональда Трампа ответить Ирану на его жёсткие действия против антиправительственных протестов. Иран производит более 3 млн баррелей нефти в день и контролирует ключевые мировые узкие места для танкерных перевозок. Эта неопределённость усугубляется после операции американских военных 3 января, в ходе которой был задержан президент Венесуэлы Николас Мадуро.
Институциональный спрос как движущая сила
Отсутствие интереса со стороны розницы — не приговор для биткоина. Индустрия спотовых биткоин-ETF уже преодолела отметку в $120 млрд активов под управлением. Публичные компании продолжают следовать стратегии Майкла Сэйлора (MicroStrategy) и приобрели биткоинов более чем на $105 млрд для своих казначейств.
Спрос со стороны институциональных инвесторов стал ключевым фактором в 2025 году и в конечном итоге может стать решающим для устойчивого бычьего движения к отметке в $100 000.
Источники данных: Laevitas.ch, Google Trends, Tradingview, CoinGlass.
Пока нет обсуждений.