Биткоин против золота: ключевые различия, которые могут разогнать BTC

За последний год Биткоин (BTC) значительно отстал от золота (XAU), показав падение на 13,25% на фоне почти 100-процентного ралли драгоценного металла. Сможет ли цифровое золото догнать и перегнать традиционный актив? Анализ ключевых различий в их экономике показывает, что у BTC есть для этого все шансы.

Ключевые тезисы

• Эмиссия Биткоина жёстко ограничена 21 миллионом монет, из которых добыто уже около 93%.
• В отличие от золота, производство BTC не увеличивается при росте цены из-за фиксированного графика халвингов.
• Относительно небольшой размер рынка Биткоина по сравнению с золотом усиливает потенциал роста даже при незначительном перетоке капитала.

Предложение Биткоина не зависит от спроса

Выпуск новых BTC регулируется протоколом по фиксированному графику, который постепенно замедляется благодаря халвингам, приближаясь к жёсткому лимиту в 21 миллион монет. Майнеры могут наращивать или сокращать мощности, но не могут повлиять на количество выпускаемых сетью монет.

«Проблема золота как долгосрочного казначейского актива в том, что у него нет механизма корректировки сложности и халвинга», — отмечает Пьер Рошар, CEO Bitcoin Bond Company. — «Чем выше цена золота, тем больше капитала инвестируется в новые проекты по добыче, что ускоряет размытие существующих запасов».

Данные Всемирного совета по золоту подтверждают эту тенденцию: мировая добыча золота за 25 лет выросла с примерно 2300 тонн в 1995 году до рекордных 3672 тонн в 2025 году.

В то же время годовая инфляция Биткоина сейчас составляет около 0,81% и может упасть до 0,41% после следующего халвинга, запланированного на март 2028 года (данные Bitbo).

Рынок золота многократно превосходит Биткоин

По состоянию на январь капитализация Биткоина составляла лишь около 4,30% от рыночной стоимости золота в $41,69 трлн.

Если инвесторы уже покупают золото как защитный актив для хеджирования валютных рисков, на фоне геополитической нестабильности или для сохранения покупательной способности, то Биткоин может привлечь даже маржинальную часть этих инвестиций.

«Биткоину нужна лишь скромная доля спроса, аналогичного спросу на золото, чтобы капитал начал перетекать в BTC», — считает Джефф Уолтон, главный риск-офицер казначейской компании Strive.

Из-за меньшего размера рынка даже такой ограниченный приток спроса может привести к значительному процентному росту.

По теме: Крупнейший частный банк Бразилии советует инвесторам выделить 3% портфеля на Биткоин в 2026 году

Теоретически, перераспределение всего 5% капитала из золота в Биткоин означает приток более $2 трлн. Это предполагает рост рыночной капитализации BTC на 116,25% и достижение ценового ориентира около $192 000 при текущих оценках.

Данная статья не содержит инвестиционных рекомендаций. Все инвестиционные и торговые решения сопряжены с риском, и читатели должны проводить собственное исследование. Мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, но не гарантируем полноту или достоверность данных. В статье могут содержаться прогнозные заявления, подверженные рискам и неопределённостям.